好多刚玩合约的人，聊行情一套一套的，一到算杠杆账户就晕了。其实杠杆计算说到底就是搞清楚三样东西：你自己掏了多少钱，借币要付多少利息，还有那个会强行平仓的边界在哪儿。把这几块拆开来看，心里就有数了。
本金撬动比例与开仓摩擦成本
开仓的时候，先得算清楚自己到底垫了多少钱进去。起始保证金其实就是用你打算开的仓位总值，除以杠杆倍数。比方说你用1000 USDT开个5倍多单，那名义上的仓位就是5000 USDT，这1000 USDT全押进去了，账户里不剩什么余量。杠杆倍数越大，你自己的钱占的比例就越小。10倍杠杆的时候，自有资金只占十分之一；要是拉到50倍，那自己出的钱就只占2%了。比例压得这么低，价格稍微往反方向动一下，本金缩水的速度特别快。
还有一笔容易被忽略的账，就是开仓和平仓时候的手续费。现在主流平台吃单费率差不多在万分之四到万分之五的样子。假如按万分之五算，5000 USDT的仓位，开仓就要交2.5 USDT，平仓再交2.5 USDT。这钱直接从你账户余额里划走，等于一进场就先亏了0.5%的本金，挺肉疼的。
借币利息的滚动扣除机制
杠杆说白了就是借平台的钱去放大仓位，借来的钱可不是白用的，得按小时甚至按天付利息。现在多数平台都是按小时结算，哪怕你只借了几十分钟，也给你算一个整小时。利息费率不是固定的，要看市场上借币的人多不多，平时大概在万一到万三之间浮动，要是赶上借币特别紧张的时候，费率能飙到千分之一以上。利息怎么算呢？就是借的本金乘以小时费率，再乘以你持仓的小时数。还拿前面那个例子，借了4000 USDT，拿了10个小时，小时费率按0.01%算，利息就是4 USDT。逐仓模式下，这利息直接从你那个仓位的保证金里扣；全仓的话就从整个账户余额里划。如果账户里钱不够付利息，欠的利息会滚进你的负债里，仓位安全垫又薄了一层。
维持保证金与强平线推演
维持保证金是平台给你设的一条底线，账户净值一旦跌破了，系统就会强制平仓。它是用持仓的名义价值乘上对应的维持保证金率算出来的。现在BTC合约的基础维持保证金率大概在0.5%，ETH的差不多是1%。如果你的持仓量很大，触发了阶梯费率，比如名义价值超过十万U，维持率可能一下子跳到2.5%以上。强平价可以倒推出来：多单强平价=开仓均价×（1-起始保证金率+维持保证金率-累计费用占比）。假设你开仓均价是2万U，5倍杠杆，维持保证金率0.5%，先不算手续费这些，强平线大概在16100 U左右。实际持仓过程中，手续费和利息会慢慢累积，所以实际的强平线会比这个估算值稍微高一点。
好多人分不清强平和自动减仓，其实根本是两码事。强平就是你的保证金不够了，系统直接按市价把你的仓位平掉。自动减仓呢，是市场流动性枯竭，平仓单根本没人接手的时候，系统会按账户盈利和杠杆倍数排个序，强制让那些高杠杆又赚钱的账户，用破产价把爆仓单吃下来，算是极端行情下的一个风险分摊办法。
算杠杆账的时候，别忘了把资金费率也考虑进去。永续合约每8小时会结算一次多空双方的资金费，要是市场上多头情绪特别浓，做多的人不光要付借币利息，还得额外给空头付资金费，这两笔加起来，持仓成本会涨得很快。还有一点，如果你用BTC这种非稳定币当保证金去开USDT本位合约，保证金本身的价值也会跟着市场波动。万一BTC价格跌了，保证金折算成USDT就变少了，哪怕你仓位没亏钱，也可能因为保证金缩水被强平。把这些账都拢到一块算，才能真明白杠杆交易里钱是怎么一点点流走的。
