发布时间:2020-03-24 11:28:20 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间

3月23日美联储宣布将不限量按需买入美债和MBS,是为了什么?

  美联储开始的不限量的量化宽松就是为了给美元即将开启的贬值注入无限量的燃料。

  而美联储的这一做法显然对于当前的公共卫生事件的升级,于事无补。他们为金融机构注入的流动性,用以满足企业和私人套现的需求,仅仅维持了金融系统的稳定。
 
  但是,问题的核心是,感染新冠肺炎的人数在最近的一天里上升超1万人,累计感染人数已上升至3.3万人,而这一数据可能还会大幅度上升。
 
  而联邦政府经济刺激计划,和对于新冠肺炎的感染者救助计划仍然迟迟不见踪影,还在国会阻挠中扯皮。
 
  这才是问题的核心,是否能够有效控制疫情的扩张,短期之内恢复正常的社会和经济次序?
 
  2008年金融危机爆发后,市场的流动性匮乏,同样发生了大量的套现的行动,因此导致美元大幅度升值。而金融危机是纯粹的流动性匮乏所导致的,和当前情景确实存在质的差别。
 
  08年,雷曼兄弟公司首相触雷,揭开了次贷危机的深层次的隐患,因此导致一连串的金融公司倒闭和破产。当时市场的流动性可能就是唯一的解救的措施了。
 
  因此,美联储首先降息至零,并且开启了QE计划,同时联邦政府投入超过8000亿的救市资金。
 
  而联邦政府和美联储的系列操作确实达到了移花接木对外转移危机的效果。
 
  当前,公共卫生间的蔓延的趋势还在加速,因为事件导致的恐慌而开始了抛售资产的行动此起彼伏。正是这一因素导致了套现,如果不去在疫情的控制上下功夫,使疫情扩张无法遏制,套现的行动将会继续。届时,不论美联储输入多少的流动性,都无法缓解市场现金的压力。
 
  所以,美联储首先在联邦政府之前,就为市场输入流动性的做法,只能起到一个缓解流动性匮乏阵痛的作用,而不会起到真正遏制疫情蔓延的作用。
 
  显然,美联储的所作所为可能于事无补。
 
  要知道,美联储的本质是银行,只能提供贷款,而不能提供救济。
 
  当疫情蔓延后,越来越多人确诊,治疗和生活的费用,特别是企业停产和商业活动停滞后,收入减少和失业者的救济计划,还在遥遥无期地等待中。
 
  联邦政府不断曝光比预期高企的救济计划,而这些计划什么时候才能兑现,确实令人担忧。随着死亡数据的增加,恐慌还在进一步蔓延。
 
  而这些正是美联储无法替代的,瘟疫影响了经济活动,而瘟疫还在,影响就会一直存在,即使美联储付出再多的代价,仍然是治标不治本的。
 
  美联储为市场注入的流动性,仅仅为那些有套现资格,有套现资产者提供了便利,而那些挣扎在瘟疫中的穷人怎么办?
 
  我相信,在占据了60%以上的低收入家庭里,对于套现显得无能为力。
 
  而美联储提供的越来越多的流动性,最后仍然会进入风险市场,助燃美元的贬值。

另一视角

换一换