官方数据:如何计算分级基金的整体份额

官方数据:如何计算分级基金的整体份额

投资具有股份匹配转换机制的分级基金时，投资者可以根据市场上A类股和B类股的市场价格计算分级基金的整体折价或溢价率分级基金上折举例计算，以获得相应的投资机会。 配对转换是指分级基金份额的拆分与合并业务：拆分是指持有人将基础基金份额按照约定比例拆分为场内A股和场内B股的行为； 某人将其在交易所持有的A类股票和B类股票按照约定的比例合并为基础基金份额的行为。 由于A类和B类股票在市场上市交易，整体分级基金也可能存在折溢价。 投资者可根据折溢价的具体情况判断是否进行套利以及套利的方式。 借助股对转换机制进行的套利可以分为折价套利和溢价套利两种分级基金上折举例计算，都是短线操作。 首先，我们定义分级基金的整体折溢价率F：

其中， 代表该类基金整体的份额净值， 代表该类基金整体的交易价格， 代表该类基金A类股票的交易价格， 代表该类基金B类股票的交易价格类基金，分别代表A类和B类份额的比例。

下面以分级基金为例，说明如何计算分级基金的整体折溢价率。

假设T日A类股收盘价为1.031元，B类股收盘价为0.828元，A类股与B类股的基金份额比例为1:1，整体当日分级基金单位净值为0.94元。 那么分级基金的整体成交价为（1.031+0.828）/2，即0.9295元。 因此，T日分级基金整体折价率=（0.5*1.031+0.5*0.828）/0.94-1=1.12%。

假设投资者决定在二级市场买入100股A类股和1股B类股，同时需要向交易经纪人支付一定的费用（一般不超过3%）。 这里假设投资者支付的佣金为3%.)，即55.77元。 T+1日提交合并申请，合并为200股分级基金基本股。 再过一个交易日，即T+2日，申请赎回分级基金的基本份额。 分级基金当日整体净值为0.969元，200股为193.8元，赎回费率为0.5%，赎回成本为0.969元，则T至T+2日运行期间，投资者可以获得利润=193.8-103.1-82.8-0.5577-0.969=6.3733元。

溢价套利与上述情况和操作方向相反。 具体而言，溢价套利是指当分级基金整体存在溢价时，投资者可以先购买基础基金份额，再拆分为A类份额和B类份额。 卖出两类股票，实现套利。

假设T日该类基金整体净值为1.03元，当天A类和B类股票的成交价分别为1.033元和1.055元，则该基金整体成交价是1.044元。 溢价率为1.36%。 假设投资者决定认购2000股分级基金基本股，两股为2060元，认购费率为1.2%，认购成本为24元（采用内扣法计算）。 T+2日申请拆分，拆分为100股A类股和100股B类股。 T+3在二级市场卖出A类和B类股票。 假设T+3日A类股和B类股的成交价分别为1.03元和1.215元，此时需要向交易经纪人支付一定的费用，支付的佣金为6.735元（假设佣金为为 3%）。 那么，在T到T+3天的操作过程中，投资者可以获得154.265元的利润。

需要注意的是，利用股份对转换机制进行套利也存在风险：一次完整的股份对转换一般需要数个交易日才能完成。 如果价差小于支付成本，可能导致套利失败，这就需要投资者有一定的市场判断能力，把握机会操作