发布时间:2020-05-21 16:35:01 文章来源:互联网
微博 微信 QQ空间

原油价格大面积反扑,是否预示着经济形势已经回暖?

    近期,国际油价确实出现大幅度反弹,然而此次油价反弹是由于OPEC+国家原油减产、俄罗斯沙特原油价格战终极等多方面因素促成,是经济向好的信号,但是,远没有达到预示经济形势已经回暖的水平。

    01国际油价绝地反弹的原因分析。
 
    4月底国际油价创出历史新低之后,油价稳步回升,5月19日,WTI主力合约达到33.10美元/桶,布伦特主力合约也攀升到35.72美元/桶。
 
    油价的回升与三大因素有关:
 
    第一,OPEC+国家达成原油减产协议。前期国际原油价格暴跌的根本原因是供需失衡,疫情影响之下,原油需求锐减,但是原油的供给却始终处在高峰,供过于求的情况下,价格暴跌在情理之中。
 
    5月1日,OPEC+国家原油减产协议正式实施,协议约定,OPEC及其合作者将共同进行每日削减970万桶的减产行动,沙特、科威特等石油大国还主动要求进一步减产。
 
    除此之外,非OPEC+也逐步削减原油供给,根据国际能源署报告,和加拿大4月份的产量比年初减少了300万桶,未来不排除进一步减产的可能。
 
    主要产油国的同步减产,能够推动国际原油供求重新趋近平衡,这是油价企稳回升的重要原因。
 
    第二,世界经济重启的步伐加快。目前,虽然世界疫情防控还未达到拐点,但是各国经济重启计划已经紧锣密鼓的开展起来,经济活动逐渐恢复。
 
    以为例,政府不顾防疫专家的警告,执意重启经济,很多州已经逐步放开经济管制,各地对于原油的需求逐步回暖。
 
    不仅是,意大利等欧洲国家也不甘落后,再加上疫情防控措施有力,稳步复工复产的中国,国际市场对于原油的需求,进一步增加。供求关系的变化,是油价回升的根本原因。
 
    第三,大众对于经济复苏的预期进一步推高油价。5月18日,Moderna公司宣布新型冠状病毒疫苗取得突破性进展,部分试验参与者产生了新冠病毒的抗体,此举说明新冠疫苗的面世被推进了一大步。
 
    疫苗的面世,无疑能够增加投资者对于经济复苏的信心,也会更加看好国际原油的投资前景,好的预期会提前体现在原油价格上。
 
    综上,国际油价在前期历史性新低的基础上,快速反弹,主要是由于原油供需重新取得平衡,以及大众对于经济复苏的预期,这当然是经济向好的信号,但是以此判断,经济形势已经回暖,太过草率!
 
    02国内经济形势究竟如何?
 
    15日,国家统计局公布了咱们4月份的经济数据,大部分数据还是积极向好的,能够体现我们复工复产的进展,但是,也要看到,目前经济发展的隐患还是不少。
 
    第一,4月工业增速转正,复工复产成效显著。4月份工业增加值同比上涨3.9%,比3月回升5%,和4月份PMI走势一致。与此相对,4月份全国中小企业复工率为84%,全国规模以上工业企业的平均开工率超过98%。
 
    在有关部门的有序推动之下,工业生产正在逐步恢复之中,各项工业指标已经接近去年同期水平。
 
    第二,固定资产投资累计增速持续回升。投资是拉动经济的三驾马车之一,投资回暖能够有力的提振经济。
 
    房地产投资进一步好转,4月份,房地产销售面积当月同比增长-2.29%(3月同比-14.11%),新开工面积当月同比增长-1.17%(3月同比-10.49%),降幅明显收窄。
 
    基础建设投资增速转正,在新基建政策的带动之下,4月基建投资增速为4.8%,已经转为正值。
 
    第三,消费降幅显著收窄,互联网销售活跃。4月社会消费品零售总额同比增速为-7.5%,较前值收窄8.3个百分点。
 
    尤其需要注意的是,疫情影响下,消费者逐渐转向互联网,外加平台大量的促销活动,实物商品网络零售额占社零总额比重持续上升,已经超过24%。
 
    从经济指标来看,国内经济整体向好,但是大潮流之下,依旧存在隐忧,主要体现在两方面:
 
    一方面,出口压力剧增。虽然国内疫情防控较为成功,已经基本控制了新冠病毒的蔓延趋势,到那时国际疫情防控不容乐观,尤其是欧美等发达国家。
 
    考虑到海外疫情的反复性、复工复产的推动进度等不确定性因素,我们的出口压力还是非常大的,外需的不确定性很高。
 
    另一方面,国内存在通货紧缩的压力。国内CPI、PPI指标,自2月份以来持续走低。加上近期猪肉供给改善、鲜菜蔬果季节性因素将会带动CPI进一步走低,国内通缩压力显现。
 
    短期来看,通货紧缩能让百姓买到更便宜的东西,但是长期来看,通缩对于经济的伤害是毋庸置疑的。
 
    综上,经济是一盘大棋局,任何一个小的指标、小的领域都不能带动整体经济形势的变化。国际油价的回暖,是经济向好的象征,但是远没有达到预示经济形势回暖的程度,目前来看,国内经济发展仍有隐忧和不确定性。

另一视角

换一换