“小额快速”定增简易程序的发行条件与发行程序

“小额快速”定增简易程序的发行条件与发行程序

自2020年简易程序再融资政策实施以来，选择以这种方式融资的企业数量持续增加。

本文收集了简化程序再融资的发行条件和程序，梳理了注册制下科创板、创业板和北交所简化程序再融资的实际情况。

1、“小额快速”定增的简单流程是什么？

（一）“小额”——不超过3亿元且不超过净资产的20%

早在2014年，深交所就推出了“小而快”的融资渠道。在《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》中规定，“上市公司申请非公开发行股票融资的金额不超过5000万元人民币。不超过10占最近一年年末净资产的%，中国证监会适用简易程序，但最近12个月上市公司非公开发行股票融资总额超过10%的除外最近一年年末净资产的百分比 按前款规定的简易程序，中国证监会自受理之日起15个工作日内作出核准或者不核准的决定。” 但由于金额小、发行效率低，很少有企业使用这种融资工具。

2020年6月12日，中国证监会发布《创业板上市公司证券发行登记管理办法（试行）》，2020年7月3日，《证券登记管理办法》 《科创板上市公司发行（试行）》由中国证监会发布。《试行》）进一步优化“小快”定增规则，放宽“小快”再融资额度不超过5000万元、不超过最近一期末净资产的10%年不超过3亿元，不超过净资产的20%；

2021年10月，北京证券交易所再融资相关配套规定生效，明确上市公司股东大会可以授权董事会向特定对象发行股票，累计融资金额低于1亿元且不超过公司最近一年年末净资产的20%（简称“授权发行”）。目前，三大注册制证券交易所已全面落实股票向特定对象发行简化程序的规定。

(2)“快”——审稿速度快

一般定增程序下，交易所收到注册申请文件后，将在5个工作日内作出是否受理的决定；自受理注册申请文件之日起2个月内（不包括询价回复时间）形成审核意见。)并报送中国证监会；中国证监会在15个工作日内作出是否核准上市公司登记申请的决定。

在注册制的简单程序下，“小而快”的定向融资大大减少了审核环节。交易所在2个工作日内受理申请；3个工作日内提出审核意见，报中国证监会备案；在 10 个工作日内发出付款。

二、发行条件

“简程序”再融资本质上是向特定对象发行股票，简化的是审核流程。因此，“简易程序”再融资的发行条件与向特定对象发行股票没有区别。

二、发行程序

三、简化程序向特定对象发行股票的实际情况

1、创业板向特定对象简化程序发行的股份名单

2.科创板通过简化程序向特定对象发放股票明细表

从表中可以看出，2020年至2022年，选择简易程序的公司数量将持续增加，2022年选择简易程序向特定对象发行股票的公司数量将创下新高新高。

创业板通过简单程序向特定对象发行的股票数量明显高于科创板。

创业板特定对象简易程序发行股票募集资金总额45.64亿元，科创板特定对象简易程序发行股票募集资金总额13.39亿元元，两者合计达59.03亿元。

补充流动资金与偿还债务的比例不得超过30%。

3、2022年创业板定向增发股票通过简单程序和计划统计

4、2022年科创板拟通过简化程序向特定对象发行股票

从表中可以看出，相比科创板，创业板有更多通过简单程序向特定标的发行股票的计划。

五、通过简易程序向特定对象发行股票从预案到中国证监会核准的时间统计

从图中可以看出，从预案到证监会批准的时间呈正态分布，分布集中在50天到150天之间。

6、通过简单程序向特定对象发行股票股票定增流程，从证监会核准到上市时间统计

从图中可以看出，通过简单程序向特定对象发行股票，从证监会核准到上市时间集中在10-20天。

4.简化程序向特定对象发行股票的审核要点

对于简化程序审核股票定增流程，三交所不发送书面反馈提问，但根据证监会、上交所、深交所颁布的法律法规，可归纳出以下审核要点，以及简化程序发行的实际案例。

1、募集资金使用重点

根据最新政策，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%。超过上述比例的，应当充分论证其合理性。

实际情况下，用于增资和偿债的资金比例未超过募集资金的30%。出于实际需要和审慎考虑，建议用于增资和偿还债务的比例不超过30%。

2. 专注于特定行业

如募集资金项目投资于高耗能、高排放行业，重点关注募集资金项目是否属于淘汰、限制类行业，是否属于落后产能，是否符合国家产业政策.

重点关注募集资金项目是否环保，是否已经相关部门核准备案。

3、关注上轮募集资金的使用情况

保荐机构、会计师应当出具前期募集资金使用情况报告。如前次募集资金用途发生变化，用于非主营业务，保荐人需核实原因。

4、注重金融投资

保荐人应核查是否构成金融投资。构成金融投资的，应当说明持有原因及处置方案；不构成财务投资的，应当证明是否符合公司主营业务和战略发展方向。

核查发行人持有或拟持有的金融投资金额是否超过净资产的30%。

五、总结

再融资简化程序，大大缩短了证券发行时间。从方案出台到证监会批复的时间集中在50-150天，有利于中小企业快速融资。极端惩罚的制度设计强化了证券经营机构的监管职能。

可以看出，自2020年简易程序再融资政策实施以来，选择该方式发行证券的上市公司数量持续增加。融资工具将继续激发市场活力并发挥作用！