发布时间:2017-06-15 15:27:15 文章来源:互联网
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    中国实现经济最低增长目标,目前很大一部分是依靠基建投资。经济转型是个长期过程,短期内稳住经济,需要用投资来对冲出口和消费的压力。在投资组合中主要包括民间企业设备投资,地产投资和国家主导的基建投资。目前,民间企业设备投资下滑叠加地产调控,让基建投资扮演了短期内最重要的角色。
 
    中国基建投资的空间还有多大呢?
 
    让我们先来看看日本的基建投资历史。日本1955年到石油危机前的1970年实现了经济高速增长,在国民经济规模中,国内固定资本形成占比从1955年的19.8%提高到1970年的35%,远高于同期的欧美国家,其中民间企业设备投资增长了11.5倍,实际平均年化增长率为17.3%。民间企业投资占GDP比重由9.1%上升到22.9%。同期个人消费支出从62.5%下降到48.9%,民间住宅建设从3.2%上升到6.2%,政府消费支出从14%下降到7%,政府资本形成(基建投资)从5.7%上升到8.5%,出口从7.8%上升到13.7%。可以看出来,在日本经济高速增长期,国家主导的公共投资虽然也大幅增长,但并不是主角。真正拉动日本经济高速发展的最大功臣是民间企业设备投资,民间投资长期在政府基建投资规模的2-3倍左右。
 
    将日本基建投资按照时代划分,表现为不同特点。1945-1955年是战后经济复苏期,政府基建投资主要集中在战后重建,灾害复兴,工矿业,道路,国有铁路,港口,电信电话等基础设施投资是主要重点。1955年到1965年,以发展工业产业为中心,围绕国民所得倍增计划,公共投资主要集中在东京,大阪等大城市圈,期间经历了东京奥运会。1965年到1975年,以调整全国地区间差距为中心,公共投资更倾向于地方城市,期间经历了大阪万博,札幌冬奥会,日本列岛改造等。1975年到1985年公共投资向大城市倾斜,75年后开始大量大型国债,80年后推行财政再建,开始对政府主导过度投资进行反省,81年至85年公共投资规模被大幅限制。1985年到1990年泡沫时期,为了应对日元升值萧条,进行了扩大内需的公共投资,同时倡导国土均衡化,以县(省)为单位扩建机场,港湾,上下水道及社会文化设施等。1990年泡沫崩溃后到现在,为应对产业空洞化和失业,一度扩大基建等公共投资,后因为财政改革等原因,在90年代中期达到高点后,基建投资一路下滑。1995年由于受阪神地震影响,进行了积极投资,2000年后公共投资预算被大幅削减,2008年金融危机后曾经一度出现恢复。

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