发布时间:2017-06-19 14:22:03 文章来源:互联网
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    无论对一级狗还是二级狗,甚或在上市公司工作的上市狗,很多场合经常会碰到有人夸夸其谈,聊到行业、商业模式、估值、股价。
 
    但是,他们真的懂这些东西吗?你能否一眼识破对方是真的懂行还是在吹牛逼?这篇横跨一二级市场的公司研究指南,能够帮助刚进金融业的实习生/新人,炼成“火眼金睛”。
 
    1   关于估值及常见估值方法
 
    公司估值方法通常分为两类:一类是相对估值方法,特点是主要采用乘数方法,较为简便,如P/E估值法、P/B估值法、EV/EBITDA估值法、PEG估值法、市销率估值法、EV/销售收入估值法、RNAV估值法;另一类是绝对估值方法,特点是主要采用折现方法,如股利贴现模型、自由现金流模型等。
 
    企业的商业模式
 
    决定了估值模式
 
    1.重资产型企业(如传统制造业),以净资产估值方式为主,盈利估值方式为辅。
 
    2.轻资产型企业(如服务业),以盈利估值方式为主,净资产估值方式为辅。
 
    3.互联网企业,以用户数、点击数和市场份额为远景考量,以市销率为主。
 
    4.新兴行业和高科技企业,以市场份额为远景考量,以市销率为主。
 
    市值与企业价值
 
    无论使用哪一种估值方法,市值都是一种最有效的参照物。
 
    ①
 
    市值的意义不等同于股价
 
    市值=股价×总股份数
 
    市值被看做是市场投资者对企业价值的认可,侧重于相对的“量级”而非绝对值的高低。国际市场上通常以100亿美元市值作为优秀的成熟大型企业的量级标准,500亿美元市值则是一个国际化超大型企业的量级标准,而千亿市值则象征着企业至高无上的地位。市值的意义在于量级比较,而非绝对值。

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