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周一国债期货高开高走，收盘涨幅0.59%，创自2017年5月份以来的最大涨幅，在MPA考核的重压之下，为何债券市场能够表现如此靓丽呢？
上周末，任首席的一片文章《我们可能正站在新一轮债市牛市的前夜—2017年利率债市场中期展望》，在微信朋友圈广泛传播，一定程度上奠定了投资者做多的信心与动力。时间再往前推一点，6月12日发表在公众号“债谈固收”的文章《债市昙花一现VS触底反弹》（或可查看“债券圈”6月13日发表的名为《牛市来了？》的文章），对当时的市场环境及后续的债券市场行情进行了分析、总结。与此同时，非银机构的投资经理们则已经在6月12日到6月16日一周的时间内，用买买买的实际行为提前布局。
总结最近债市上涨的理由，大概有以下几方面：
1、宏观经济预期走弱。虽然上周刚刚公布的5月份宏观数据并未如大家预期的那么弱，但投资者对后续经济走弱预期较强，在CPI低位运行、PPI高位回落的大背景下，基本面不支持现在这么高的市场收益率；
2、各利差数据预期后市债市收益率走低。从期限利差来看，异常扁平的收益率曲线很多时候暗示着债券市场大概率会走出牛陡行情；
3、进入6月份，监管力度明显减弱，在监管协调的大背景及6月份的关键时点上，监管力度和节奏势必放缓；
4、央行公开市场超预期操作，央行借助于MLF和逆回购操作，释放了大量流动性。截至6月19日，央行合计净投放6067亿元，表明央行希望平稳度过半年末关键节点的意图，央行不希望市场出现大的波动；
5、美联储加息的影响弱化。6月15日美联储加息后，市场表现较为平静，无论是美债、德债，还是美元指数，并未呈现大幅波动，10年美债徘徊在2.15%附近，10年德债在0.3%附近，美元指数在97上下徘徊。人民币汇率表现较为平稳，央行未跟随美联储上调政策利率。人民币汇率的稳定及央行未跟随上调利率，表明了国内货币政策已经具备较大的操作空间，美联储对国内金融市场的影响边际弱化。
为何说“不妨让子弹再飞一会儿”？在《债市昙花一现VS触底反弹》（或见债券圈《牛市来了》）一文中，提出了“四个到位”与“两个不到位”，具体如下。
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