银行间债市早盘弱势震荡 季末资金面谨慎预期抬头

　　FX168财经报社 讯中国银行 间债市周三 早盘弱势震荡，现券收益率略涨，利率互换 较上日升1个bp 左右。交易员称，公开市场两周来首现单日净回笼，显示货币政策中性不改，季末将近资金面谨慎预期亦抬头，抑制债市交投情绪。

　　周三剩余期限近10年的国开债170210券最新报价在4.1620%/4.1550%，上日尾盘为4.1575%/4.15%。剩余期限近10年的国债170010券最新报价在3.5150%/3.49%，上日尾盘为3.50%/3.4875%。

　　与此同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1709早盘收报98.200元人民币，较上日结算价下跌0.02%；10年期国债主力合约T1709收报95.805元，较上日结算价下跌0.03%。

　　一级市场方面，中国财政部上午招标的七年期新发国债，中标利率3.57%，高于此前预测均值3.53%；边际中标利率3.59%，接近边际预测均值3.58%；投标倍数为3.06倍。

　　上海一券商交易员称，现券走势较为平淡。近两周利率债收益率快速下行，信用债也出现买盘抢券的火爆场面，让人一度出现了牛市幻觉。不过央行此前维稳操作的意图并非宽松，债市要进一步走强可能还欠缺火候。

　　华南一银行交易员称，央行公告首度提及法定准备金结息对银行间流动性的影响，因结息规模不大，市场以往关注较少。公开市场以此为由转为净回笼，还是彰显了货币政策中性的态度，也有助于让债市情绪回归理性。

　　中国央行公告称，今日逆回购操作考虑了财政支出、金融机构收取法定准备金利息对冲逆回购到期等因素。据业内人士透露，中国金融机构此次收到的为今年第二季法定准备金利息，约为800亿元人民币。

　　中国货币市场：公开市场净回笼未影响流动性大势，非银跨月压力渐增 - 路透新闻

　　2017年6月21日 12:35:17

　　市场资金方面，在有财政支出和金融机构收取存准利息情况下，中国央行周三公开市场净回笼对银行间债市流动性冲击并不明显，银行等轧平头寸难度不大。但对券商等非银机构来说，从隔夜到可跨月的14天期回购价格升势均较明显，半年末前融资压力渐增。

　　考虑财政支出、金融机构收取法定准备金利息对冲逆回购到期等因素，央行周三仅进行了400亿元七天期逆回购，公开市场两周来首现单日净回笼，规模400亿。另据业内人士透露，金融机构此次收到的今年第二季法定存款准备金利息，规模约800亿元。

　　交易员认为，从央行对流动性越来越精准的管理来看，尽管结构性波动难免，但平稳度过6月料无大碍。另外，存单发行市场继续改善，AAA评级三个月的同业存单价格已跌至4.6%下方。

　　上海一券商交易员透露，今日早盘上交所回购利率全线上行，而在银行间市场融资，可跨月的14天期品种报价已超过6%，半年效应对非银机构压力渐显。

　　校对：TIER