新农股份IPO：卖饲料收入占比过半 下辖养猪场存关闭风险

　　新农股份IPO：卖饲料收入占比过半 下辖养猪场存关闭风险

　　上海新农饲料股份有限公司(简称 新农股份 )近日在中国证监会网站披露招股书，公司拟在上交所公开发行3433万股，本次发行后公司总股本不超过1.37亿股。公司IPO保荐机构为华西证券。

　　招股书披露，新农股份本次IPO拟募集资金约4.79亿元，扣除发行费用后，其中1亿元用于补充流动资金，剩余部分将用于江苏弘牧生物有限公司精加工教槽料、新疆新金九牧科技有限公司20万头生猪养殖基地、新建生产及辅助用房3大类项目。

　　公开资料显示，新农股份主营业务包括饲料业务、生猪养殖业务及饲料原料生产和贸易业务。其中，教槽料和保育料是公司的核心产品。2014-2016年，公司实现营业收入分别是8.39亿元、10.54亿元、11.92亿元，同期净利润分别是0.4亿元、1.09亿元、2.21亿元。据了解，公司销售收入主要来自猪饲料业务和生猪养殖业务，报告期，饲料业务销售收入占公司总收入的比例分别是76.38%、64.44%、57.19%。

　　招股书显示，我国生猪养殖不仅具有较强的周期性特征，而且面临疫病的风险。新农股份表示，如果生猪价格过于剧烈波动、大规模疫病传播等情况的发生，将对公司经营产生不利影响。

　　中国网财经记者了解到，生猪养殖目前还是一个高污染行业。新农股份在招股书中披露，依据《畜禽规模养殖污染防治条例》，报告期内，公司下辖的南汇养猪场因政府规划调整被列入退养名单、子公司太仓新农源被划入禁养区。新农股份表示，如果未来当地政府对土地规划进行进一步调整，将会造成限期搬迁或关闭养殖场的风险，可能对公司的短期生产经营造成影响。

　　此外，新农股份在招股书中指出，猪饲料行业有着较为明显的规模、资金和管理水平壁垒，其首先表现在该类型企业只有达到一定的生产规模且发挥规模经济效应才能保持市场竞争力，其次是猪饲料产品存在一定的运输半径限制，还有就是猪饲料行业受一定的周期性波动较为明显。

　　股权结构方面，新农股份董事长杨瑞生为公司控股股东、实际控制人，其持有公司7633.40万股，占公司总股本的74.69%。