从领跑到起飞 广州农商行首次公开发行募集资金71.63亿港元

　　备受市场关注的广州农商行上市终于“尘埃落定”。6月20日上午九时，随着香港联交所交易大厅内一声锣响，广州农商行开始在港交所挂牌交易，股价最终定价定为5.1港元，正式跨入了资本市场的大门，成为广州首家实现IPO上市的银行，成为内地超千家农商行大军中，继重庆农商行和吉林九台农商行之后的第三家在香港上市的农商行。

　　广州农商行本次全球发售共计15.829亿股，共募集资金净额约71.63亿港元，募集资金将用于补充资本金。

　　自2009年在广东省率先改制成为农商银行，广州农商行用8年时间实现了经营规模、经营质量、经营效益、行业排名的显著提升，成为广东省地方性银行中首家上市的公众银行。此次公开发行，不仅有效补充其资本实力，支持其未来各项业务发展，提高抗风险能力，同时也为其引入国内外优质投资者，助推其在公司治理、经营管理技术和手段方面，迈上一个新台阶。

　　领跑

　　据广州农商行招股说明书显示，截至2016年12月31日，该行总资产和净资产分别达到6610亿元和378亿元，在广东省城商行和农商行队列中位居首位。根据英国《银行家》公布的2016年度“全球银行1000强”的排名，按一级资本计算，该行位列全球商业银行第203位、中国商业银行第30位以及中国农村商业银行第4位。

　　记者了解到，广州农商行的历史可以追溯到1952年成立的广州市第一家农村信用合作社，至今已有65年的发展历史。2009年12月，该行成功改制，成为广东省内首家改制开业的农村商业银行。

　　改制后的广州农商行获得巨大的发展活力，在全国农村金融机构中一直扮演领跑者的角色。董事长王继康表示，8年来，广州农商行以“服务三农、服务中小微企业、服务地方经济发展”为宗旨，持续健全业务结构与产品体系，先后推进“固农进城”“内涵集约”为核心的两次业务转型，并于2010年组建首批村镇银行“走出去”，2014年全资设立本土首家金融租赁公司，在全国农商行中首家取得证券投资基金托管资格，并发行全国首单中小企业信贷资产证券化产品，服务范围与服务能力显著提升。

　　数据显示，近年来，广州农商行业务持续快速增长，总资产自2014年12月31日的4666亿元增长至2016年的6610亿元，复合年增长率达19%。另据相关资料，截至2016年12月31日，该行各项存款在广州市所有商业银行中位列第3位，市场占有率为10%；各项贷款在广州市所有商业银行中位列第7位，市场占有率为7.2%。去年该行实现净利润51亿元人民币，位列香港上市的城商行和农商行的第三位。在业务快速发展的同时，该行不良贷款率维持在1.81%，低于全国农村商业银行2.49%的平均值。

　　优势

　　去年以来，张家港农商行、吴江农商行、江阴农商行等一批农商行纷纷登陆资本市场，今年1月，吉林九台农商行在香港挂牌上市。截至目前，3家在港交所上市的农商行分处内地西南、东北、华南三地，不仅是各自区域内农村金融机构的行业老大，在业务发展和经营特色方面也具有不同特点。

　　作为“农”字头的银行业金融机构，网点多、覆盖范围广无疑是其一大优势。以广州农商行为例，截至2016年末，该行拥有营业网点625家，其中广州市618家，约占广州市所有商业银行营业网点的23%；在广州市的营业网点中地处农村及城乡结合地带的网点占所有网点约85.4%，拥有农村金融服务站83家，位列广州市所有商业银行之首，在广州市行政村的开户率达到99%。同时，在九个省及直辖市发起设立了24家珠江村镇银行，并构建了覆盖移动银行、网上银行、微信银行、电话银行、短信银行的7*24小时全天候、全渠道服务网络。此外，该行在长期服务“三农”、服务中小微企业、服务地方经济发展的过程中，拥有了一定的客户基础优势。

　　记者注意到，与其它几家农商行相比，广州农商行中间业务已形成一定竞争优势。根据其招股说明书披露的数据，2014年、2015年及2016年，该行实现手续费和佣金净收入分别为人民币17.42亿元、28.9亿元、29.76亿元，在香港上市的城商行和农商行中均位列第一位。2015年及2016年末，该行手续费和佣金净收入占营业收入的比例分别为17.8%和19.5%，与香港上市城商行和农商行相比位列第一位和第二位。在全国农商行系统中，广州农商行在投行、理财以及资产托管等业务中所处的领先地位，显示其在盈利模式多元化方面已有所建树。

　　此外，该行在综合金融领域也走在同业前面。2014年12月，该行设立全资子公司珠江金融租赁有限公司，成为广东省首家控股金融租赁公司的农村商业银行，同时也是全国首家获得证券投资基金托管资格的农村商业银行。

　　愿景

　　作为国家重要中心城市之一，广州2016年名义GDP总量达1.96万亿元，位列全国主要城市第三位。经济的快速发展催生带动了区域金融的高速增长，金融业增加值更在五年间增长了133%，增速高居全国一线城市首位。然而，相比北京、上海，资本市场尤其是主板市场上几乎看不见广州金融机构的身影。

　　广州农商行早在改制之初就将公开上市作为战略愿景、时至今日终于梦圆。对此，董事长王继康感慨万分：“这些年来，我们在业务经营、公司治理、内部管理上开展了一系列转型、创新、再造工作，这是我行IPO项目得以顺利推进的前提。”

　　近年来，在国家新型开放战略背景下，广州提出 “金融强市”，其中一项内容就是做大做强地方法人银行机构，支持广州农商银行等尽快完成上市工作。在广州市金融局局长邱亿通看来，支持广州农商银行发展壮大，是完善培育农村地区信贷、资本、保险三大金融要素市场的重要举措之一。

　　而对于广州农商行来说，IPO并非终点，而是意味着新的起飞——实现从传统商业银行向综合金融服务商的嬗变。所谓“全牌照跨区跨业金融集团”，即成为牌照齐全、跨区跨业、具有竞争力和影响力的综合金融控股集团。按照该行的表述，将在银行层面以“大零售”战略引领零售银行业务转型，以“大投行”引领公司银行业务转型，以“大资管、大同业”引领金融市场业务转型；在集团层面，以银行为核心，逐步打造集租赁、基金、证券、保险、信托等机构为一体的门类齐全、功能完善、具有显著影响力和竞争力的综合金融控股集团。推进部分业务条线子公司制运营，设立消费金融公司、信用卡公司、专营农贷机构、小微金融机构、资产管理公司等。

　　市场分析人士认为，在广州农商行的未来发展战略中，打造多元化盈利模式仍然是主要抓手。其中，继续拓展综合金融业务、加大互联网金融创新等，将最为市场关注与期待。

　　“面对利率市场化、金融脱媒化的双重挑战，银行制胜的关键在于商业模式的转型升级与管理体制的同步转变。”王继康表示，借由上市银行实现了对治理架构与管理体制的全面梳理与重构，这无疑将为实现综合金融控股集团转型目标奠定坚实持续的基础。

　　链接

　　农商行备战资本市场最新动态

　　截至目前，有11家银行的IPO正处于排队审核状态，包括8家城商行和3家农商行。其中，青岛农商行凭借去年25.72%的同比增速一举跨入“2000亿元银行俱乐部”；资产过千亿的农商行则是江苏紫金农商行 和浙江绍兴瑞丰农商行 。从不良贷款率增减幅度看，浙江绍兴瑞丰农商行不良贷款率出现上升迹象，青岛农商行和江苏紫金农商行不良贷款率下降。江苏紫金农商银行和绍兴瑞丰农商银行拟登陆上交所；青岛农商行拟于深交所上市。

　　上海农商银行董事长冀光恒日前在接受采访时表示，上海农商银行将加快推进原有外资股东股权变更的工作进程，此前提出的3-5年时间稳步推进独立上市的计划不会改变。

　　湖南省由农信社改制组建的农商银行，今后将成批量、成建制地将股权集中登记托管至湖南省股权登记管理中心。5月8日，湖南省农信联社与湖南省股权登记管理中心签署股权登记托管服务协议。推行股权登记托管，有利于规范农商银行股权管理并保持股权增值，便捷监督股权转让、质押冻结等情况。同时，还将有效促进全省农商银行对接资本市场，搭建培育上市后备资源和推进企业上市的平台，借助托管方提供的改制、辅导、股权融资、债权融资、多层次资本市场对接等一系列支持与服务，为农商银行利用多层次资本市场创造有利条件。