发布时间:2017-06-22 16:05:30 文章来源:互联网
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    作为中国仅有的几家3A级民企之一,大连万达一直是各方目光的焦点,近日其债券遭甩卖,市场震动,传言纷纷,莫衷一是。
 
    周四市场上万达的债券出现高估值200bp的卖盘,引发市场关注:
 
    随后市场传言称,某大行授意其委外账户清仓万达,谓规避风险。
 
    对此,有分析人士表示:”考虑到6月份万达各期债券成交活跃,换手率估计在1/6,…,与有非常熟悉关系的X行自营、X行资管以及有X行公募及专户的基金打听,均表示没有相关行动。”
 
    该分析人士并表示,单纯从经营层面看,公司确实存在持续的投资性现金流缺口,但暂停资本开支情况下现金流能勉强覆盖筹资性现金支出。且因魏桥事件前车之鉴,不少机构会在传言下抛售,短期内公司债券和估值大概率受到负面影响。
 
    以常理推论,市场是有效的,市场化的钱是最聪明的钱,因此市场对于发债主体的认可程度反应在价格上,大概率是有效的,然而债券市场作为以机构间为主的场外市场,参与主体不够多,往往存在信息不对称、市场价格偏离基本面的情况,此前山东齐星集团资金链断裂引发兑付危机,市场甩卖西王、魏桥等为主体的债券,估值大跌,但一段时间后市场恢复理性,估值回升,低位买入西王和魏桥等债券的账户都有不菲获利。

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