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凯恩斯是20世纪最伟大的经济学家，鲜为人知的是，他也是最早的对冲基金经理，拥有近20年的操盘经验。
他管理着剑桥大学国王学院的投资，1928年-1945年(凯恩斯于1946年逝世)，18年间年均回报为13.06%，同期英国市场回报率为-0.11%。
期间，凯恩斯经历了世界大战，但他经受住了经济大萧条、两次股市崩盘的考验。他建立的投资原则，受到格雷厄姆、巴菲特的追捧。
彭博专栏作家约翰·瓦辛科从凯恩斯独特、个性的投资方式总结了十条宝贵经验：
1、长期来看，股票盈利高于债券
虽然这不是一条真理(取决于研究的具体时期)，但它却是普遍成立的。根据伊博森公司调查，1926~2012年，大公司股票收益率平均为9.8%，小公司股票则接近12%。相比之下，公司长期债券仅为6.1%，美国国库券为3.5%。
为什么股票收益率往往能超过债券？因为股票收益基于留存收益和股息。市场行情好时，分红较高，投资者抬高股票价格。固定收益债券则不会出现这种情况。
如果你希望既取得资本升值又取得收入，那股票仍然是大部分投资者长期、有效的选择。
总之，单靠持有债券你是发不了财也应对不了通货膨胀的。你必须承担风险并长期持有股票。
2 投机是危险的博弈
凯恩斯原本认为凭借自己的“过人学识”，他可以在货币和大宗商品市场波动中游刃有余。
消化市场过去和现在的大量统计数据和数字可能很容易，但这样的研究对于未来或许丝毫没有预测价值。
投机的光芒也许会迷乱你的双眼，但务必谨记鲜少有投机者能取得良好的长期回报。他们可以走运一时，最终的表现迟早会回归甚或低于平均水平，因为他们不可能了解市场走向的每一个重要事实。投机是危险的博弈。
3、可能不等于必然
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