发布时间:2017-07-04 13:28:35 文章来源:互联网
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    上周在欧央行发表鹰派发言暗示存在退出QE空间的影响下,欧元区通胀预期发酵,欧元大涨2.1%,美元指数一路下跌1.7%至96下方,人民币兑美元中间价大幅上调494点,离岸人民币报收6.78,较前一周累计升值0.8%,在岸人民币报收6.77,一周累计升值0.74%,在岸-离岸汇差水平缩小至128点。人民币相对一篮子货币微幅走强,CFETS汇率指数上升0.08%。
 
    流动性方面,受季末因素影响,上周离岸和在岸资金面均有所收紧,一周CNHHIBOR升至5.4%,较前一周周五大幅上行326bp,周均值在3.3%的位置,在岸R007周五收于3.1%,较前一周上行89bp。
 
    离岸人民币债券收益率持续下行,境内外利差缩小
 
    二级市场方面,上周离岸人民币主权债收益率延续全线下行趋势,1Y大幅下行37bp,3Y、5Y下行6-7bp,10Y下行8bp。BOCHK离岸人民币债券价格指数上涨0.22%。我们跟踪的500只上市交易的离岸人民币债券中365只的收益率出现下行。
 
    境内外比较来看,3年期离岸国债收益率较在岸市场利差进一步缩小至39bp,中银境内外债券投融资比较指数延续正值,在岸债券收益率持续高于离岸市场人民币债券收益率。
 
    离岸人民币债券一级发行回顾
 
    上周离岸市场共发行5只人民币债券,除去中国财政部发行的70亿离岸国债外,发行人全部为银行等金融机构,发行规模共计5.29亿元,其中法国兴业银行发行的3.5年期人民币债券票息4%,标普评级为A,在卢森堡交易所上市交易,其余两只债券均为零息债。
 
    热点问题聚焦:
 
    离岸美元债跌、人民币债涨
 
    进入六月以来,离岸人民币债券收益率持续向下,离岸主权债3Y下行15bp,5Y下行18bp,其余期限收益率均有不同幅度的走低。与此同时,中资企业离岸美元债收益率在六月最后一周大幅上行,形成了离岸人民币债强、美元债弱的格局。
 
    一方面,离岸人民币债券价格上涨、收益率下跌的主因是人民币汇率升值带来的投资热情升温。六月中上旬,美元指数走势平稳,但到了下旬大幅下跌,导致全月下跌1.34%,人民币兑美元中间价全月上调1.3%,一篮子货币汇率(CFETS人民币汇率指数)上涨1%。

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