下半年人民币有望在宽幅震荡中继续升值

    一是人民币汇率宽幅震荡。5月底时USDCNY汇率从6.88上方下跌1000点，一度在6.80下方徘徊2周，6月下旬受到市场股息购汇盘的影响，USDCNY汇率一度涨至6.84上方，但到月底再度跌破6.80关口，跌至今年低点6.77附近。5月底和6月底人民币主动升值应意在打消市场对人民币的贬值预期。

 

    二是美联储再次加息，但美指反而震荡走低。6月美联储议息会议表现偏鹰派，令人意外地表示有望最早在7月开始缩表行动，美元指数也因此而走高，但是疲弱的经济数据拖累了美元指数的涨幅，市场对经济的预期明显不如美联储那么乐观，不及预期的PMI、CPI、零售销售等数据抵消了美联储升息对美元的提振。月底欧元的大幅上涨令美元创出年内低点，接近96附近。

 

    三是英国大选再次被保守党给玩坏了。英国首相特雷莎?梅原本想通过大选为退欧谈判扫除障碍，但是由于大选之前特雷莎?梅表现昏招频出，保守党为了控制社会保障支出，提出的长者护理计划改革方案极具争议，影响了广大中产阶级的利益，被讽刺为向老人征收“痴呆税”；而梅拒绝出席BBC举办的电视辩论，也对个人形象产生不利影响；此外，接连发生的恐怖袭击事件也让梅遭饱受质疑。最终结果是，保守党意外失去议会多数席位导致特雷莎?梅不得不与党外对手合作联合组阁，这为其未来政策尤其是脱欧谈判的施行蒙上阴影，因此带动英镑本月意外下挫，而英国央行内部对是否加息的态也开始分化加剧。6月英镑震幅超过350点，目前成交在1.2950附近。

 

    四是各国央行跟随美联储纷纷准备退出宽松的货币政策。欧洲央行、加拿大央行、英国央行纷纷表示出鹰派姿态，这让美联储的升息之路并不孤单，让美元吸引力下降，欧元、加元和英镑纷纷走强。反观日本央行保持鸽派，因此日元表现比美元还要疲弱。

 

    受到向好的经济数据提振和德拉吉讲话的影响，EUR创出今年高点，最高至1.14美元上方。本月USDJPY震荡区间较宽，一度跌破109，后跟随美元指数小幅走高，目前升至112.50附近。未来美元的走势需要关注经济数据的表现以及特朗普税改等政策的推行。

 

    【USDCNY】

 

    5月底至6月初，境内外人民币对美元双双大幅升值。境内USDCNY价格从6.8950的高点回落至6.8下方，最低成交在6.7850附近，振幅超1000点；境外USDCNH更是从6.89的高位大跌至6.72附近，振幅近1700点。进入到6月中旬，受到市场美元买盘的影响，USDCNY开始从低位上涨，最高涨至6.8440附近。临近月底，USDCNY再次出现剧烈震荡，在6月27日单日下跌300点，6月29日最低跌至6.77附近。