北欧斯安银行置评Fed纪要：缩表起点“缺乏共识”

　　北欧斯安银行 分析师周四 对凌晨的美联储6月会议纪要进行置评，具体内容如下：

　　会议纪要显示，在降低资产负债表的起点上缺乏共识 。一些与会委员希望在“未来几个月内”开始缩表进程，而另一些委员则希望推至决定至今年晚些时候，以获取更多时间来评估经济活动和通胀的前景。此外，对于缩表是否会使利率之路不那么陡峭，似乎也存在一些分歧。

　　我们的看法是，开始削减资产负债表还有一段路要走。一种可能的情况是，美联储决定在9月会议上削减资产负债表，并宣布在第四季度开始实施。

　　尽管如此，目前我们仍坚持对9月份加息的预测。但是，正如我们之前认为的，通胀在未来几个月的持续疲软会使我们将加息预期后推至12月，除非美联储表示，他们把更多的注意力放在劳动力市场紧缩上，并以此作为9月加息的论证。