TFX拓瑞：“非农之夜”黄金行情大猜想

　　市场基本面：

　　贵金属顶级预测机构法国巴黎银行大宗商品市场策略主管Harry Tchilinguirian称，美联储计划年内再度升息，并同时缩减资产负债表，这对作为无息资产的黄金而言，无疑是利空。Tchilinguirian在彭博二季度黄金预测准确度排名中名列榜首。Tchilinguirian也是最看跌黄金的预测者之一，其预计黄金将从目前的1225美元/盎司下跌，到第四季度将回落至1165美元/盎司。

　　Tchilinguirian在一封电邮中指出，随着美联储加息驱使实际利率升高，投资者将面临“持有黄金的更大机会成本”，并补充道，法巴预计美联储将于12月再次加息。地缘政治事件带来的支撑和对冲“不太可能会影响我们对黄金的定向消极观点。”

　　汇丰银行(HSBC)首席贵金属分析师James Steel表示，黄金很难抵御美元走强、收益率走高和股市强劲的多重影响，因为这是强势看跌的鸡尾酒。此外，实物黄金需求并不特别强劲。今年6月，美国铸币局销售的金银币总额仅为6000盎司。这意味着，与2016年6月相比，金币销量下降了92%，今年的金币总销量仅为19.2万盎司。

　　在非农公布前，黄金白银的诡异行情，不禁让投资者担心日内还会有异动行情。在非农前，建议以观望为主，防止踩雷。

　　6月“小非农”ADP弱爆了，但不能完全指引非农

　　美国素有“小非农”之称的ADP就业数据在6月较前值显著下滑，并低于预期。具体数据显示，美国6月ADP就业人数+15.8万，预期+18.5万，前值由+25.3万修正为+23万。

　　分行业来看，服务业新增就业人数达15.8万，是创造就业的“主力”。其中，贸易、运输等行业新增就业3万人，教育和卫生服务行业新增了2.8万人，休闲和酒店行业就业人数新增1.1万。制造业新增就业人数为6000，而采矿业和建筑业就业人数分别减少4000和2000，换句话说，在特朗普极其重视的制造业领域中，6月就业人数出现零增长。

　　对于意外大幅不及预期的ADP，市场并没有对周五非农数据表现出过于悲观的担忧。ADP就业数据公司副总裁Ahu Yildirmaz认为，尽管六月ADP数据稍显疲软，但劳动力市场仍然强劲，“6月新增就业主要在服务业。”

　　Moody's Analytics首席经济学家Mark Zandi分析称，就业市场持续表现强劲。从每月波动来看，就业人数增长仍然维持在15万至20万。按照这种节奏，本就紧张的劳动力市场将持续收紧。

　　从彭博预期来看，美国6月将新增就业17.7万人，好于前一个月的13.8万人；失业率持稳于4.3%，时薪在2.6%左右。从整体看，美国已经接近充分就业状态，失业率变数不大。对于黄金“非农之夜”行情影响较大的部分在于新增就业人数和时薪上面。

　　“非农之夜”黄金行情大猜想

　　从上述的分析表示，影响黄金走势的，可能就在于薪资增速这块。薪资增长之所有重要，是因为其增长与经济的崛起有关，美联储需要冷却过热的经济。当雇主发现难以找到雇员时，薪资会增长。他们需要提升工资以吸引工人。当工人口袋中有更多钱时，他们会增加开支，而不仅是仅仅用于食品或能源等基本需求。因此，这将推动核心通胀水平升高，而这正是美联储需要留意的时候。

　　彭博预计6月非农的薪资增速在2.5%至2.7%之间，这个在前面的段落图表当中提到。

　　那么，我们不妨大胆假设薪资增速数据结果不同对黄金的影响。

　　1.薪资增长2.5%或更低

　　这个情况是薪资增长最糟糕的情况，很有可能会大大降低市场认为美联储下半年再度加息的可能性。在此情景当中，黄金上涨的可能性非常大，预计会绝地反弹至1235/45一带。

　　2、薪资增长2.8%或更高

　　这个情况说明薪资增长异常强劲，不仅会使得市场认为美联储下半年加息无悬念之外，同时还会提升美联储9月以及12月加息的概率。这种数据结果，预计将对黄金造成致命打击，很有可能打爆至1200美元/盎司水平，甚至跌穿。

　　3.处于中间地带(2.6%或2.7%)

　　这个情况市场基本会确认美联储下半年会加息，并且很大可能性是在12月份，至于9月份市场会维持此前缩表的预期。这种情况下，预期黄金会产生剧烈震荡，预计区间在1217-1234美元/盎司之间。

　　USDX H1

　　美元指数昨日基本按照我们的预期发生回落，重新回归到了空头趋势，前期其实说过，上方96.5附近是一道非常关键的压力位置，这个地方上不去，大概率还是要回落的。目前美元指数再次遇到了一定的支撑，支撑点位大概在95.7附近，可以称之为多空分水岭，后期如果打穿此点位，还是要下行的

　　XTIUSD H1

　　原油昨日晚间的EIA数据是一个利多，出现了快速上冲，但是由于技术面上前期的下跌已经破位，所以本次的上涨也只是一个反弹而已，那么目前看的话原油碰到前方重要压力位，再次回归空头，个人对原油后期走势还是看空的，原油短期压力在45.355，支撑在44.738

　　XAUUSD F30

　　黄金昨日总体还是出现了回落，虽然昨晚的小非农对于黄金来说是一个利多，但是在快速上冲之后，还是受技术面的压制，无法持续上涨，最终回归技术面空头的走势，个人认为黄金整体的格局还是空头，理由就是技术面还没有走出一个理想的短期底部形态，所以想要做多的朋友还是多多观察，出现确定性的形态之后再去做多也不迟，关注晚间的大非农，一个月一次的大非农震撼来袭，黄金必然会有大幅的波动，机会马上就会出现，黄金短期支撑在1219.2，压力在1223