发布时间:2017-07-07 15:22:13 文章来源:互联网
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    债券期、现货市场集体走弱,整体延续了本周以来的疲弱态势,10年期国债期货主力合约最近四连阴累计下跌0.5%,10年期国债活跃券近三日也累计上行逾5BP.
 
    分析人士指出,近期市场连续出现调整,主要归因于对跨季后流动性的担忧情绪有所升温,海外债市调整、大宗商品反弹等因素也影响了后市预期。短期来看,6月PMI好于预期、7月流动性波动可能加大、海外债市或将继续调整,均对7月债市形成制约,不过在经济基本面和配置价值的支撑下,7月债市行情料将“有惊无险”。
 
    债券期现整体回调
 
    6月30日,央行连续第六日暂停公开市场操作,当日净回笼资金1600亿元,为连续第八日净回笼。从市场表现来看,尽管资金面仍维持宽松,但隔夜资金略显偏紧,银行间质押式回购市场上,隔夜加权利率(DR001)大幅上行19.18BP至2.6853%。
 
    而当日早间公布的6月官方制造业PMI超预期回升,对债市形成利空。国家统计局数据显示,6月官方制造业PMI为51.7%,明显高于市场预期的51%,也高于前值0.5个百分点;6月官方非制造业PMI为54.9%,高于前值0.4个百分点。
 
    受上述因素影响,昨日债券期现市场集体走弱。截至收盘,10年期国债期货主力合约T1709收跌0.21%报95.275元,5年期国债期货主力合约TF1709收跌0.13%报97.99元。现券收益率也继续攀升,10年期国开活跃券170210收益率最后一笔成交在4.195%,较前日上行1.63BP;10年期国债活跃券170010收益率最后一笔成交在3.56%,较前日上行1.25BP.
 
    回顾本周以来的债市表现,整体先扬后抑的特征鲜明,尤其下半周以来市场调整态势明显。如10年期国开活跃券170210收益率26日、27日分别下行3BP、1BP后,剩下3个交易日分别上行1.35BP、2.5BP、1.63BP;10年期国债期货主力合约T1709在26日大涨0.39%,接下来4个交易日走出四连阴,累计下调0.5%。
 
    短期利空不容忽视
 
    市场人士指出,6月下旬以来,央行开始缩减流动性投放,直至连续暂停公开市场操作(OMO),并连续净回笼流动性,或有重彰货币政策中性立场的意图,考虑到OMO连续净回笼效应及7月逆回购到期规模较大,市场对跨季后流动性略有担忧,叠加海外债市调整、大宗商品反弹等因素影响,导致市场出现连续小幅调整。

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