汇率和股市之间有什么关联？-随便找财经网

其实上证50的炒作目标远不止这些，因为上证50里的主力是银行股，我们多次提到过银行股的炒作与其基本面不符，高杠杆、高坏账与快速下跌的业绩，及层出不穷的萝卜章和票据变报纸事件，加上齐星魏桥这种区域性风险，都不支持银行股持续上涨，但在去年权威人士“不要动辄就搞债转股”的呼吁之下，去年9月债转股启动了，所谓债转股就是还不起银行贷款的企业，最后通过一系列资本运作把坏账“合理”转成银行股份，这里面有置换资产、支付对价、再融资等一系列运作，说清这些事要追溯到99年四大AMC成立的历史，里面有不少比汇率升值更眼花缭乱的技巧，由于篇幅较大我们将放到以后讲解。

昨天节目我们说到为了对冲外汇占款流失造成的流动性缺口，中国发动了4万亿，这4万亿实际是一个投资拉动计划，而实施放水的是财政+银行贷款，统计局网站可查到，07、08年社会融资总量为8万亿左右，到09年、10年一下就飙升到14万亿以上，从此患上了货币刺激依赖症，新一届政府在刚刚换届的时候强调不搞强刺激，但是2013年和2016年的刺激却是最强的，2013年社融总量达到17.4万亿，2016年达到17.6万亿，处于巅峰状态。当然这个刺激与经济下滑保GDP有一定关系，我们看下面这个图。

这个图是1990年以来GDP增速的变化，我们看到从2007年GDP见顶开始，增速在不断的下挫，实施强刺激之后的2010年短暂反弹一次，之后就越来越差，2015年显示红色就是专家们美其名曰的新常态，正是在这两年之间的2014年6月，外汇储备见顶并开始逐步外流，这里面有我国GDP增速下滑的原因，也有美联储停止QE导致美元上涨的原因。如果从GDP增速的变化、外汇储备的变化推理，宏观面是绝对不支持2015年大牛市的，但牛市却实实在在的发生了，首先发动牛市的动机就令人生疑，但至今除了我以外还没人提出质疑。

我们再看这张图，这张图是自2014年6月外汇储备见顶之后的变化情况，外汇储备开始下降之后的几个月，牛市启动，从A股的波动情况看指数上涨强劲时，外储流出放缓，指数出现调整时外储流出加快，汇改开始外储流出明显加快，到2015年底形成了月均流出近千亿美元的加速度，汇改和索罗斯做空形成的两个标志性事件促成两次股灾，而这两个标志性事件都伴随着汇率的快速下跌。聚焦股市的人应该不会出逃，那又是谁在轰轰烈烈大牛市里换成外汇趁乱出逃了呢？外汇储备如果按所有权可以分为贸易盈余（自己的钱）和外汇占款（老外的钱），如果按照投资属性可以分为金融资本（套利资金）和产业资本（实体投资），从外汇流出的性质我们是无法分辨这些钱到底是谁家的，但从流出的时间点上可以确认两件事，第一是先知先觉知道内幕的，因为越早流出越划算，其次是这些资金对汇率利率敏感，因此肯定不是做实业的。那么有没有一种人是趁着牛市爆赚一笔之后，再换成美元跑路呢？从牛市终结的时间点以及外汇流出量上可以看出，这种“高人”肯定是有的。