基金处理分解，你知道怎么操作么？

　　为了更好地反映基金管理人对券种的偏好以及投资水平，我们对利息收入、债券资本利得、股票资本利得三项根据资产配置比例以及杠杆率进行调整，再分别与各等级债券到期收益率、中债综合净价指数、沪深300指数进行对比。从结果上看，调整后的利息收入历年来变化较小，受市场利率的影响不大。14年利息收入较低的部分原因是配置了较多的可转债，平均配置比例在10%，拉低了票息收入；而16年利息收入远低于市场利率的下滑速度的原因在于利息收入的来源是债券的票面利率而非市场利率，因此会存在延迟效应，预计未来会出现更明显的下滑。调整后的债券资本利得相比中债综合净价指数而言显得更加平滑，波动更小，而与中债综合净价（1-3年）指数收益情况高度一致且存在明显的超额回报，这一方面是由于市场上债基的组合久期大多都在1-3年左右，同时久期管理也带来了一定的超额回报，例如债灾以来大多都降低了组合的久期以减少损失。对于二级债基，调整后的股票资本利得与市场指数收益率走势保持高度一致，没有显著的超额收益，其中14年与沪深300较相似，15、16年则与中证500较相似，存在一定的风格轮动收益。