高盛王胜祖:人民币不会持续升值 流动性继续偏紧

     随着中国经济基本面表现持续优于预期，人民币对美元中间价回升至近十个月最高，市场对人民币升值的预期越来越大。但高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖接受新浪财经专访时表示，人民币在今年四季度之前均可能保持稳定，但预计2017年底或将再次面临贬值压力。随着经济回暖推动资金需求，近来市场上“降准”呼声颇高，王胜祖对此也指出，下半年略偏紧缩的政策立场相信将会持续。对于近期成交及价格均回落的内地楼市，王胜祖则相信，下半年还不会出现量价持续下跌的“拐点”。

　　人民币汇率短期稳定，但年底或再面临压力

　　今年上半年人民币对美元逐渐走强，并逐渐攀升至10个月来高位，王胜祖接受新浪财经专访时表示，高盛投资策略组认为人民币对美元升值主要原因有三点：首先，从2016年底以来，为了稳定人民币，政府加大了介入力度，资本账户管制措施升级，推出了包括窗口指导与“逆周期因子”等在内的多项措施，令国际收支账户资本净流出规模出现大幅下降，人民币中间价波动随之显著降低。第二，从中国内地经济表现来看，出口数据回暖，贸易走强，外需尤其是来自欧美的需求更是逐步走强，有助于中国的外汇储备和人民币汇率趋于稳定。第三，人民币过去半年走强的很大一个原因是由于美元的疲软，从2016年12月以来美元指数已经下跌超过8%，极大缓解了人民币的贬值压力。

　　他认为，人民币虽然今年以来走强，但由于周期性和结构性的双重原因，未来仍将面临一定的贬值压力。“短期内人民币对美元的走势会保持一种‘顺势而为’的态势”，王胜祖解释，政府将一方面考虑对美元及一篮子货币的稳定，另一方面考虑对实体经济和外贸的支持，“所以我们预计在今年第四季度以前，人民币对美元汇率会维持稳定，但未来仍面临贬值压力。”但同时，国内信贷的持续增长，债务积累，人口走向老龄化，以及金融的市场化改革促进资本双向流动，中长期人民币兑美元将重回贬值通道。高盛投资策略组预计，随着美联储继续的加息及“缩表”推进，2017年底人民币或将再次面临对美元贬值压力。