发布时间:2017-08-31 11:07:33 文章来源:互联网
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    飞机租赁,本来是冷门且高门槛的行业,不过随著亚洲首富李嘉诚及股神巴菲特的高调进军,飞机租赁市场引起不少关注,当今世上共有四类飞机租赁公司:
 
    第一类:独立经营飞机租赁商。例如:中国飞机租赁(1848.HK)——本文主角,巴菲特旗下的私人飞机租赁公司NetJets,长实地产(1113.HK)。
 
    第二类:国营商业银行旗下的租赁子公司。例如:中银航空租赁(2588.HK)、工银金融租赁公司、国银租赁公司(1606.HK)。
 
    第三类:飞机制造商空中巴士,及波音旗下的租赁子公司:Airbus’AssetManagementdivision及BoeingCapital。
 
    第四类:航空公司旗下的租赁子公司。香港航空、中国航空、新加坡航空、海南航空、东航都在陆续开展飞机租赁业务。
 
    这四类飞机租赁公司各有长短,独立租赁商的弹性大,可以因应市况作出不同的商业决定。
 
    例如中国飞机租赁就会出售融资租赁应收帐来优化现金流,但这类公司的缺点就是借贷成本高;国营租赁公司的母公司是金融机构。所以借贷成本比独立租赁商低,但业务已步向稳定,缺乏高速增长。
 
    至于第三跟第四类没有上市,而且大多是自给自足,所以容后再谈。
 
    行业概览
 
    由中银航空租赁(2588.HK)招股书得知,全球航空业为长期增长行业,其中客运需求(以客运周转量(「RPKs」)计算)自1990年起,每年平均增加5.1%,预期机队将继续增长,估计全球机队将于二零二四年前增长至超过30,000架。
 
    至于中国航空业,中国航空公司营运的商用客机数目,由2013年至2021年的复合年增长率为6.9%;商用飞机数目将由2013年的2080架急增至2021年的3381架,及2031年的5387架。
 
    由此可见,航空业的发展潜力十分庞大,但航空公司均需面对债务困境,因此难以拓展飞机团队。
 
    有见及此,部分航空公司会选择以经营租赁的方式跟飞机租赁公司合作,出租人(飞机租赁公司)购买飞机后再租给承租人(航空公司)使用。

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