发布时间:2017-09-08 17:40:33 文章来源:互联网
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    继周三重启28天逆回购后,周四(9月7日)央行超量续做2980亿元MLF,提前对冲全月到期量,并额外净投放150亿元,再度彰显了其维稳资金面的政策意图。

    市场人士指出,央行此次提前重启28天逆回购,并一次性超额续做MLF,通过投放中长期资金支持跨季资金需求,提前向市场释放了呵护资金面平稳的信号,货币政策保持稳健中性取向不变,9月资金面将大概率维持紧平衡。
 
    超量续做MLF
 
    央行昨日上午公告称,9月7日开展MLF操作2980亿元,期限为1年期,中标利率为3.20%,与上次持平;无逆回购操作。当日无逆回购到期,但有1695亿元MLF到期,单日释放1285亿元中长期资金。
 
    不过考虑到9月16日还有1135亿元MLF到期,9月MLF到期总量为2830亿元,此次央行超量续做MLF,很可能一次性对冲了全月到期量,基本符合市场预期。
 
    “此次超额续做可能综合考虑了下周MLF到期情况而提前一次性续做。若果真如此,则央行9月MLF净投放共150亿元,仍然保持中性平稳、削峰填谷的操作理念。”中信证券固定收益首席分析师明明指出,结合MLF超额(提前)续做和重启28天逆回购,央行合理把握公开市场流动性投放的开停节奏和操作力度,有利于市场平稳跨季。
 
    从结构上看,昨日共有885亿元6个月MLF和810亿元1年期MLF到期,9月16日到期的1135亿元MLF也全部为6个月,而此次续做全部为1年期MLF,加之28天逆回购重启,本月操作“缩短放长”特征明显,也有助于保障市场平稳跨季。
 
    联讯证券李奇霖点评称,央行此次投放MLF的目的有两点:一是对冲到期,本月共到期2830亿元MLF,小幅放量150亿元;二是释放中长期资金,稳定负债端,对冲存单密集到期+季末流动性风险,与6日重启28天逆回购意图类似。
 
    资金面有惊无险
 
    市场人士指出,央行提前重启28天逆回购,并超量续做MFL,释放维稳资金面信号,不过随着三季度后期来临,机构对资金面的谨慎预期季节性增强,跨月及更长期限资金利率延续上行,正说明资金谨慎预期未改。总体来看,考虑到央行维稳市场资金面的态度明确,预计9月流动性总体平稳。

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