发布时间:2017-10-24 11:24:02 文章来源:互联网
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    如若耶伦未能连任,可能会带来任期收尾阶段的货币政策“异动”(一般都明显偏鹰),而继任者的人选也会短暂干扰市场的预期;

    但从全球流动性和加息预期出发,联储“换届”虽然短期内会冲击美元美债,但影响的深度和持续时间都不必过多担忧,美元美债仍将回归基本面驱动。
 
    随着明年年初耶伦任期的临近,近期特朗普政府频繁发出相关信息,最新信息表明:特朗普可能很快对外公布下一任联储主席的人选。
 
    纵观近期以来的各候选人的当选概率,不难发现:联储主席人选的市场预期一波三折。
 
    从最早的耶伦和科恩的竞争,再到Warsh后来居上,在最后一个月中,黑马鲍威尔表现亮眼,同时,近期泰勒的可能性也大大增加,与之相对应:耶伦的概率明显走低。
 
    因此不得不考虑一个问题:假如不是耶伦,到底会发生什么?
 
    首先,离任的耶伦会不会在货币政策态度上有异动?我们来梳理一下前几任联储主席卸任前的表现:
 
    沃克尔(1987年8月卸任):
 
    1986年12月美联储开始下调M2和M3的增速,1987年1月美联储称M1增速也将大幅下降。
 
    1987年2月的议息会议决议进一步明确表示:考虑到前几年货币总量的扩张,在经济扩张、价格压力增大、外汇市场美元走弱以及广义货币总量相对强势增长的背景下,更慢的货币供应量增速会更合适。
 
    格林斯潘(2006年1月卸任):
 
    从2004年6月30日之后,美联储开始持续加息,从此次FOMC会议到格林斯潘卸任前的最后一次FOMC会议,联邦基准利率从1%上调到了4.25%;
 
    2005年12月13日,FOMC发表的货币政策声明去掉了之前声明中关于宽松的货币政策的表述--monetarypolicyaccommodation,coupledwithrobustunderlyinggrowthinproductivity,isprovidingongoingsupporttoeconomicactivity.
 

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