同业存单纳入MPA同业负债考核影响几何？

　　摘要：8月，同业存单纳入MPA同业负债考核政策正式落地。本文首先对市场广泛关注这一政策的原因进行了简要分析，然后对即将实施这一政策的35家银行的达标情况进行了测算银行 贷款—利 率 网，并探讨了新同业负债占比超标对MPA考核的影响，最后就机构如何应对提出了一些建议。

　　关键词：同业存单 同业负债 MPA 资产负债情况

　　8月11日，中国人民银行在《2017年第二季度中国货币政策执行报告》中表示，为了更全面地反映金融机构对同业融资的依赖程度，引导金融机构做好流动性管理，拟于2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上银行发行的一年以内同业存单纳入宏观审慎评估体系（Macro Prudential Assessment，MPA）同业负债占比指标进行考核；对其他银行继续进行监测，适时再提出适当要求。至此，从去年末市场开始传言的“同业存单纳入MPA同业负债考核”政策终于落地了。

　　市场为何广泛关注该政策落地？

　　同业存单未纳入同业负债时，同业存单计入负债项下的“应付债券”科目，人民银行MPA考核中的同业负债仅包括同业和其他金融机构存放款项、拆入资金和卖出回购金融资产等科目，尚未囊括“应付债券”。

　　此次政策出台，为同业存单纳入同业负债预留了较长的过渡期，主要是因为有同业负债不得超过总负债三分之一的监管要求。2014年5月16日，“一行三会”和外汇局联合发布《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发〔2014〕127号）。127号文全方位监管和限制同业业务，其中要求“单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一”。监管机构希望通过限制同业负债规模占比，从而达到限制银行资产规模过快扩张、风险快速积聚的目标。

　　该项政策的落地，将限制超标银行发行同业存单的空间，在存款增长乏力的背景下，将进一步影响总负债的增速。如果负债规模受限，资金来源受阻，将抑制银行资产规模的扩张。

　　该政策实施后银行达标情况分析

　　8月15日，人民银行研究局局长徐忠撰文表示，模拟测算显示同业存单纳入MPA同业负债占比指标对银行体系影响不大。截至2017年二季度末，资产规模超过5000亿元的银行共有35家，其中大部分银行的新口径同业负债占比（含同业存单，下同）已经符合要求；暂时不符合要求的银行，其新口径同业负债占比距离“三分之一”的达标要求也大多相差不到3个百分点。预计经过8个月的过渡期调整后，达标压力不大。

　　本文以资产规模超过5000亿元的35家银行为研究对象推荐www.yinhang123.net，综合分析如果把1年以下的同业存单纳入同业负债，有几家银行的同业负债会超过总负债的三分之一？总体达标情况是如何变化的。

　　（一）数据说明

　　35家银行中有19家为上市银行，会公布年报、季报和中报。另有16家为非上市银行，在其官网发布的最新财报是2016年年报。因此，2016年末的财务数据相对最全。

　　同业负债原口径为同业和其他金融机构存放款项、拆入资金和卖出回购金融资产三项加总；新口径为加入1年以内到期的同业存单后的数额。这里先基于2016年末的数据测算新口径同业负债在总负债中的占比变化，详见表1。

　　表12016年末加入1年以内同业存单后的同业负债占比情况

　　2016末 总资产

　　 总负债

　　 旧同业负债

　　/总负债 1年以内同业存单

　　 新同业负债/总负债

　　工商银行241373 221561 11.8% 0 11.8%

　　建设银行209637 193741 11.0% 0 11.0%

　　农业银行195701 182485 9.1% 98 9.2%

　　中国银行181489 166618 10.3% 519 10.7%

　　交通银行84032 77708 23.0% 149 23.2%

　　兴业银行 60859 57315 35.2% 5260 44.4%

　　招商银行 59423 55389 17.5% 1846 20.8%

　　中信银行 59311 55466 21.4% 2740 26.3%

　　民生银行 58959 55439 27.4% 2541 32.0%

　　浦发银行 58573 54843 27.9% 5073 37.2%

　　光大银行 40200 37690 25.7% 3528 35.0%

　　平安银行 29534 27513 16.9% 2317 25.3%

　　华夏银行 23562 22033 18.4% 2094 27.9%

　　北京银行 21163 19726 21.9% 1799 31.0%

　　上海银行17554 16392 25.8% 2169 39.0%

　　江苏银行15983 15141 26.8% 1094 34.1%

　　南京银行 10639 10015 12.0% 995 21.9%

　　宁波银行 8850 8346 17.0% 855 27.2%

　　杭州银行7204 6819 17.4% 1488 39.2%

　　邮储银行82656 79187 5.4% 0 5.4%

　　广发银行20476 19416 29.1% 376 31.1%

　　浙商银行 13549 12874 30.6% 812 36.9%

　　恒丰银行 12085 11413 13.8% 1511 27.1%

　　盛京银行 9055 8591 25.9% 658 33.6%

　　渤海银行8561 8147 24.0% 672 32.2%

　　重庆农商行 8032 7490 17.9% 501 24.6%

　　徽商银行7548 7016 18.7% 579 27.0%

　　北京农商行7242 6836 10.1% 178 12.7%

　　上海农商行 7109 6374 12.6% 154 15.0%

　　成都农商行 6731 6245 22.7% 403 29.2%

　　广州农商行 6610 6231 13.5% 861 27.3%

　　天津银行 6573 6156 32.0% 280 36.5%

　　厦门国际银行 5635 5235 14.3% 248 19.0%

　　锦州银行5391 4962 34.3% 269 39.7%

　　哈尔滨银行 5390 5017 21.2% 250 26.2%

　　注：标黄部分为超标情况。

　　数据来源：Wind资讯，建行金融市场部测算

　　（二）2016年末总体达标率为71%

　　如表1所示，2016年末加入同业存单后，新同业负债占比共有25家银行达标，达标率为71%。超标的10家银行中，小幅超标（33.3%<新同业负债/总负债<40%）的有9家，大幅超标的（新同业负债/总负债>40%）的只有1家。

　　在上市的19家银行中，2016年末有13家达标、6家超标，达标率为68%。超标银行中，有5家小幅超标（33.3%<新同业负债/总负债<40%），1家大幅超标（新同业负债/总负债>40%）。

　　（三）2017年一季度末上市银行的达标率升至74%

　　2017年一季度末，在上市的19家银行中yin—hang—123—net，达标银行升至14家，超标银行减少至5家（见表2），达标率升至74%。超标的银行中，有1家略微超标，有2家新同业负债占比较2016年末出现了不同程度的下降，有2家原超标行在2017年一季度达标（见表2）。显然，不少银行进行了负债结构的主动调整。

　　表219家上市银行2017年一季度末新同业负债占比情况

　　2017Q1 总资产

　　 总负债

　　 旧同业负债/总负债 1年以内同业存单 新同业负债/总负债

　　工商银行 249049 228600 11.1% 0 11.1%

　　建设银行 216952 200446 9.5% 1 9.5%

　　农业银行 203240 189579 7.0% 279 7.2%

　　中国银行 189175 173889 9.6% 393 9.9%

　　交通银行 87337 80816 21.9% 290 22.2%

　　兴业银行 62292 58324 32.5% 5326 41.7%

　　招商银行 60007 55789 15.0% 2788 20.0%

　　中信银行 59566 55899 27.0% 3539 33.4%

　　民生银行 58897 55044 25.7% 3310 31.7%

　　浦发银行 57519 53587 21.9% 5264 31.7%

　　光大银行 41270 38632 18.6% 4912 31.3%

　　平安银行 30062 27985 16.9% 2858 27.1%

　　华夏银行 23991 22427 17.1% 2518 28.4%

　　北京银行 21745 20259 19.0% 2172 29.7%

　　上海银行 17823 16621 23.6% 2350 37.7%

　　江苏银行 17490 16626 20.5% 2383 34.8%

　　南京银行 11226 10582 6.4% 1312 18.8%

　　宁波银行 9196 8679 14.9% 1100 27.6%

　　杭州银行 7403 7005 16.6% 1743 41.5%

　　数据来源：Wind资讯，建行金融市场部测算

　　（四）2017年二季度末上市银行的达标率升至84%

　　截至2017年上半年，19家上市银行中，仅有3家新同业负债占比出现明显超标（见表3），较一季度末进一步减少，总体达标率升至84%。经过半年的时间，上市银行的达标率从2016年末的68%提高了16个百分点至84%。从图1可见本文来自：银行信息港，多数上市银行都主动进行负债结构调整，加入同业存单后的新同业负债占比指标较2016年末出现了明显下降，达标率大幅提高。

　　表319家上市银行2017年二季度末新同业负债占比情况

　　2017Q2 总资产

　　 总负债

　　 旧同业负债/总负债 1年以内同业存单 新同业负债/总负债

　　工商银行 255140 234834 10.6% 14 10.6%

　　建设银行 216921 200475 8.7% 126 8.7%

　　农业银行 205736 192151 7.0% 101 7.1%

　　中国银行 194260 178981 11.2% 362 11.4%

　　交通银行 89308 82824 22.2% 426 22.7%

　　兴业银行 63847 59861 31.5% 5314 40.4%

　　招商银行 61997 57779 13.3% 2360 17.4%

　　中信银行 59154 55232 25.0% 3067 30.5%

　　民生银行 57672 53927 23.4% 4017 30.9%

　　浦发银行 56512 52585 19.2% 4851 28.5%

　　光大银行 40335 37674 17.4% 4095 28.3%

　　平安银行 30921 28807 16.0% 3217 27.2%

　　华夏银行 24231 22635 18.1% 2377 28.6%

　　北京银行 22392 20894 17.5% 2152 27.8%

　　上海银行 17272 16398 21.3% 1910 33.0%

　　江苏银行 17114 15902 24.7% 1978 37.1%

　　南京银行 11328 10681 5.9% 1541 20.3%

　　宁波银行 9385 8851 14.0% 1339 29.1%

　　杭州银行 7541 7139 21.2% 1411 41.0%

　　数据来源：Wind资讯，建行金融市场部测算

　　图12016年末和2017年二季度末新同业负债占比变化

　　（五）超标目标行的同业存单余额变化情况分析

　　接下来，关注超标目标行在今年以来1年以内的同业存单余额是否有明显增减。图2比较了截至今年8月31日较上年末的存单余额变化。在2016年末超标的10家银行中，有5家存单余额出现了大幅上升，2家小幅上升网站www.yinhang123.net，3家出现了明显下降。这说明，有3家银行已经主动向下调整以努力达标。5家银行的存单余额大幅上升，说明其负债对同业存单的依赖度仍然较高，未来或面临一定的负债结构调整压力。

　　图235家目标行同业存单余额变化

　　数据来源：Wind资讯，建行金融市场部整理

　　新同业负债占比超标对MPA考核的影响

　　人民银行拟于自2018年一季度评估时起，将资产规模5000亿元以上银行发行的1年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核，对机构会有多大的约束作用？这需要具体分析央行MPA的考核指标。

　　人民银行在2011年正式引入差别准备金动态调整和合意贷款管理机制，以合理控制信贷增速和鼓励投向中央重点支持的行业。2015年12月末，人民银行召开会议，将此机制升级为MPA，自2016年开始实施。

　　MPA采取每季末评估www.yinhang123.net，内容涵盖资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面14个指标，详见附表。

　　按照现有的MPA考核框架，同业负债占比指标在“资产负债情况”项下阅读yinhang123.net，分值最高为25分，同业负债在总负债中的占比≤33%，则可得15～25分，将采取线性插值的方式，占比越低得分相对越高yin—hang—123—net，并按照全国性系统重要性机构、区域性系统重要性机构和普通机构分别设置三类满分标准。

　　MPA评估的结果分为A、B、C三档。A档机构是七大类指标均为优秀（优秀线90分），执行最优档激励，如对其缴纳的法定准备金利率视情况上浮10%～30%。总体得分在C档的机构，将受到人民银行的适当约束，如法定准备金利率视情况下浮10%～30%。B档机构是除A、C档以外的机构，执行正常档激励——继续保持当前法定准备金利率。

　　C档得分的标准是：资本和杠杆情况、定价行为中任意一大类不达标，或是资产负债情况、流动性、资产质量、跨境融资风险、信贷政策执行中任意两大类及以上不达标（达标线60分）。在资产负债情况项下，广义信贷和委托贷款的满分值就可达到75分www.yinhang123.net，即使同业负债占比不达标，通过提高前两项指标得分，也有可能达到60分的达标线。退一步讲，即使资产负债情况不达标，还需要其他六个方面有一项出现不达标，才可能被评为C档。

　　因此综合来看www.yinhang123.net，同业负债占比指标对机构的约束作用相对较小，且有一定弹性。

　　机构应对及对市场的影响

　　将同业存单纳入MPA同业负债后，个别股份制行、城商行会超标银行信息港，但上述计算同业负债的口径尚未扣除结算性同业存款，实际扣减后那些处在超标边缘的机构或许就达标了。而且，从时间上看www.yinhang123.net，2016年末至2017年上半年，上市银行的达标率在不断提高，在随后的几个月内，大多数机构或可调整负债结构www.yinhang123.net，以满足要求。

　　8月31日，《中国人民银行公告〔2017〕第12号》发布，规定自2017年9月1日起，金融机构不得新发行期限超过1年（不含）的同业存单，此前已发行的1年期（不含）以上同业存单可继续存续至到期。人民银行金融研究所所长孙国峰接受中国《金融时报》记者采访时表示，模拟测算显示明确同业存单的期限不超过1年对同业存单市场的影响不大，取消2年和3年期同业存单，将促使同业存单回归其调剂金融体系内部资金余缺的本质属性，避免金融资源长期在金融体系内流转，加大金融支持实体经济的力度。

　　取消1年以上期限的同业存单发行，有助于堵住监管漏洞，防止机构通过拉长发行期限规避监管，自此以后机构发行的所有同业存单都将被纳入同业负债指标。截至8月31日，发行期限超过1年的同业存单存量规模为1404.8亿元，占比低至1.67%，因此对市场影响不大。

　　对于吸收一般性存款困难、较大依赖同业负债的中小金融机构，未来可能采取如下的方法应对：

　　1．金融机构可通过发行一般金融债、资本债等中长期债券进行融资替代。不过，发行债券需要较长时间的审批，对机构的要求也更为严格，发行的便利性较同业存单相去甚远。

　　2．主动缩减资产规模，减少对同业负债的需求。存量资产到期再续的概率降低www.yinhang123.net，有流动性的资产可能会被抛售，但流动性覆盖率 考核的约束，会降低资产抛售对高等级债券的不利影响。机构可通过调整资产端，主动降杠杆，降低发行同业存单接续资金的紧迫性。

　　3．若同业负债占比指标超标，应努力提高MPA考核中资产负债以外其他方面的得分。如可以通过提高广义信贷和委托贷款的得分，保证资产负债情况达标。特别地，MPA考核中对广义信贷的得分规定刚性，一旦超过标准即为0分，没有中间状态，这将抑制机构的资产扩张步伐。如果资产负债情况不达标，则需要保证MPA考核的其他六个方面得分均达标，才可不落至C档。

　　值得注意的是，同业存单纳入MPA同业负债考核政策自明年一季度起只是针对资产规模5000亿元以上的中大型银行，给压力较大的小型金融机构更多的应对时间。以时间换空间的操作，对市场的冲击将明显降低。（注：本文仅代表作者个人观点）

　　附表央行MPA考核指标概览

　　七大方面 14个指标 标准

　　资本和杠杆情况 资本充足率

　　 宏观审慎资本充足率C*=α×（最低资本充足率8%+储备资本+系统重要性附加资本+逆周期缓冲资本）；

　　≥C*得80分，[C*-T，C*)得48-80分，<>< p="">

　　 杠杆率

　　 杠杆率=机构持有的一级资本/调整后的表内外资产余额；

　　≥4%得20分，<4%得0分。

　　资产负债情况 广义信贷 广义信贷口径为机构人民币信贷收支表中的各项贷款、债券投资、股权及其他投资、买入返售资产、存放非存款类金融机构款项的余额合计数。2017年正式将表外理财资产扣除现金和存款等纳入广义信贷范围。考察广义信贷余额增速与目标M2增速偏离度。

　　N-SIFIs：≤20%得60分，>20%得0分；

　　R-SIFIs:≤22%得60分，>22%得0分；

　　普通机构：≤25%得60分，>25%得0分。

　　 委托贷款 考察委托贷款增速与目标M2增速偏离度。

　　N-SIFIs：≤20%得60分，>20%得0分；

　　R-SIFIs:≤22%得60分，>22%得0分；

　　普通机构：≤25%得60分，>25%得0分。

　　 同业负债 法人机构同业拆入、同业借款、同业代付、同业存放、卖出回购等同业负债项目扣除结算性同业存款后的同业融入余额在总负债中的占比。2018年开始资产规模超过5000亿元的银行1年以内同业存单纳入同业负债。

　　N-SIFIs：≤25%得25分，≤33%得15～25分，>33%得0分；

　　R-SIFIs:≤28%得25分，≤33%得15～25分，>33%得0分；

　　普通机构：≤30%得25分，≤33%得15～25分，>33%得0分。

　　流动性 流动性覆盖率

　　 流动性覆盖率LCR=优质流动性资产储备/未来30日的资金净流出量。

　　标准：2017年前三季度不低于80%，2017年第四季度至2018年前三季度不低于90%，2018年第四季度以后不低于为100%。符合标准得40分，不符得0分。

　　 净稳定资金比例

　　 净稳定资金比例NSFR=可用的稳定资金/业务所需的稳定资金。

　　NSFR≥100%得40分，<100得0分。

　　 遵守准备金制度情况 遵守准备金制度得20分，未遵守为0分。

　　定价行为 利率定价 符合市场竞争秩序要求得100分，不符合得0分。

　　资产质量 不良贷款 N-SIFIs：不良贷款率≤同地区、同类型机构不良贷款率得50分；同地区、同类型机构不良贷款率≤不良贷款率≤5%得30-50分；不良贷款率>5%得0分。

　　R-SIFIs和普通机构：不良贷款率≤同地区、同类型机构不良贷款率，得50分；不良贷款率≤同地区、同类型机构不良贷款率+2个百分点，且不良贷款率≤5%，得30-50分；高于2个百分点或5%得0分。

　　 拨备覆盖率 拨备覆盖率≥150%得50分；[100%，150%)得30-50分；拨备覆盖率<100%得0分。

　　外债风险 外债风险加权余额 外债风险加权余额不超过上限得100分，否则得0分。

　　信贷政策执行 信贷执行情况

　　 根据信贷政策导向效果评估结果等综合评估来确定，涵盖面较广www.yinhang123.net，目前包括促内需、调结构、节能减排、淘汰落后产能等维度。

　　以人民银行的测评为主。得分在0～70分之间。

　　 央行资金运用情况 评估期间机构未使用央行资金，可得基础分20分。

　　评估期间机构使用央行资金，则根据央行资金偿还情况、利率、投向等方面综合评估。按时足额偿还央行资金本息：达标20分，不达标0分；运用央行资金开展业务的利率符合央行要求：达标5分，不达标0分。符合央行资金投向要求的业务累放量不低于央行要求：达标5分银 行 贷 款，不达标0分。

　　注：N-SIFIs、R-SIFIs分别为全国性系统重要性机构、区域性系统重要性机构。

　　资料来源：根据中国人民银行、中金公司研究及市场公开资料整理

　　作者单位：中国建设银行金融市场部