十月的衰基金:光大量化核心悲催 金鹰稳健成长不稳健

     在刚刚过去的十月份，虽然沪指并没有收出阳线，但却依然显示出稳健的上涨态势，而在行情分化继续及热点频出的背景下，一些重仓消费及成长白马股的基金始终处于领涨地位，比如易方达消费行业、汇添富成长焦点、嘉实恒生中国企业等，均创造了单月业绩上涨5%的佳绩。但与此同时，踩错行情的基金则令人失望，尤其是那些资产规模庞大的产品，影响范围则更加广泛，下面就让我们逐一认识一下各基金类型中的“熊基”。

　　股票基金：光大量化核心 策略不当的典型代表

　　对于曾经备受机构推崇的量化策略产品，量化型基金在去年的表现中确实可圈可点，但投资正如打仗一样，每个阶段都有自己的特征，指挥员应根据战况对自己的风格进行调整，而不能固守常态。可惜的是，量化型基金的契约却限制了基金经理做出改变，其中光大保德信量化核心（360001）成为最悲催的代表。

　　众所周知，量化策略的主要特征就是分散持股，正因如此，对于每只股票，其持仓占比也非常低。从今年前三个季度披露的前十大重仓股看，光大保德信量化核心也正符合这一特点。一季度第一大重仓股占基金总资产的比例仅为0.67%，而二、三季里最大占比也没有超过2%。

　　从各季度的重仓股看，其一季度的前十大重仓股为新元科技(27.100, -0.14, -0.51%)、东杰智能(23.070, -0.49, -2.08%)、中环装备(17.310, 0.00, 0.00%)、广弘控股(7.660, -0.18,-2.30%)、雪莱特(6.300, 0.00, 0.00%)、西部牧业(9.260, -0.03, -0.32%)、天药股份(5.220,-0.04, -0.76%)、醋化股份(21.150, -0.03, -0.14%)、德联集团(5.650, -0.06, -1.05%)、安诺其(6.530, 0.12, 1.87%)；二季度为广发证券(18.280, -0.12, -0.65%)、陕西煤业