赚钱效应恶化 A股调整是风险还是机会?

今日两市小幅低开，沪深两市全天围绕平盘线窄幅震荡，上证稍弱。截至收盘，沪指跌0.24%，报收于3309.62点，成交1850.25亿元；深成指涨0.01%，报收于11014.55点，成交2222.68亿元；创业板报收于1797.77点，跌0.38%。

盘面上，酿酒、保险、运输服务等板块涨幅居前，酿酒板块反弹，水井坊大涨逾8%，山西汾酒涨近7%。但是次新股大幅下挫掀起跌停潮：包括庄园牧场、华森制药、珀莱雅等逾50股跌停。此外，还有高送转主题大跌，凯诺生物、梅泰诺封跌停板。

对此，多数专家认为，次新股和高送转板块下跌并不奇怪。一方面，多数次新股的市盈率偏高，泡沫相当于当年48元的中国石油，目前次新股即使经过持续回调，估值仍显著高于上证50和沪深300成份股。对于这些不景气的次新股，后市很难走像样超跌反弹行情。当然，市值大于500亿元的次新股，属于蓝筹行业龙头公司，投资者可待其持续回调后逢低购买。

另一方面高送转板块受到了监管部门的质询。高送转是公司根据自身状况实施的自主行为。但是，部分公司将高送转作为掩护限售股解禁、大股东减持出逃的工具，并常常伴生内幕交易、操纵市场等违法行为，严重损害了中小投资者的合法权益，还破坏了资本市场的“三公”原则。对此，监管部门后续要对高送转板块要进行从严监管。

面对，A股能否固守3300点一线，目前多空双方展开了激烈的辩论。看多者认为，本轮慢牛行情一路走来，白马蓝筹股已经有了惊人涨幅，所以在此处稍作休整，后续还有继续发力向上的动能，投资者切不可被机构给洗出来。但是看空方认为，后续股市上涨已经缺乏持续的热点，现在又临近年末，未来大盘将围绕3300点展开争夺战，股指重心下移在所难免。

从现实情况来看，A股市场上的风险正在加大，投资者未来的赚钱难度也在悄然上升。首先，今日市场看似股指的跌幅并不大，但是个股的杀跌却很惨烈，不仅表现为几十家个股封死跌停，更多的是近3000家个股的杀跌。

对此，笔者提醒大家，下跌跟上涨明显不一样，结构构性的上涨行情可能因为场内资金面有限，机构投资者着重拉升权重股，所以不一定会演变成全面普涨行情，但是结构性下跌行情风险却会演变成全面性崩塌风险。