特一转债072728今日申购 特一发债申购代码及指南一览

　　根据特一药业(002728)公告，公司将发行3.54亿可转债，原股东优先配售日和网上申购日为12月6日。社会公众投资者网上申购代码为“072728”，申购简称为“特一发债”。老股东配售认购代码为“082728”，认购简称为“特一配债”。

　　特一转债申购信息一览：

　　申购代码 072728

　　申购简称 特一发债

　　转债代码 128025

　　转债简称 特一转债

　　股票代码 002728

　　股票简称 特一药业

　　发行份额(亿元) 3.54

　　特一转债(128025)申购价值分析：中枢为100.5元

　　特一药业当前基本面如下：

　　公司是一家主要从事中成药和化学制剂药的研发、生产和销售的公司，主要涉及止咳化痰类、补肾类和抗感染类药物，主要产品包括止咳宝片、金匮肾气片、红霉素肠溶片、依托红霉素片、制霉素片和阿咖酚散等。其中，止咳宝片为公司的核心产品推荐，是全国独家品种。2017年前三季度营收、归母净利分别为4.92亿、0.81亿，同比增长7.23%、22.42%，第三季度单季营收1.67亿，同比和环比增长分别为5.55%、-3.03%。目前公司市值为38.8亿元，股价在19.40元左右，市盈率35.4x。略高于医药行业平均值34.97x，与济川药业(总市值299亿元)的25.67x相比，更是高出不少。特一药业的60日、90日和120日年化波动率分别为42.31%、35.76%、32.73%。

　　从特一转债的平价、发行规模来看，九州、久立、济川等转债最具参考价值。特一药业基本面相对一般，估值并不便宜，与当前已上市的济川以及九州通相比尚有差距，特一转债上市估值也难达到前两者水平(济川：12.88%，九州：10.30%)。近期转债市场调整，时达转债与久立转债上市价位均在面值附近(时有破面)，上市开盘转股溢价率更是低至6.41%与7.52%，特一转债正股相比前两者并无优势原文，因此特一转债上市价位基本也在面值附近。

　　综上，参考久立转债当前价位97.57元，转股溢价率5.92%，我们认为特一转债估值应在[3%,6%]区间银&行&利&率，价位在[99,102]元，中枢为100.5元，有一定的破发概率，建议谨慎申购。