私募基金“草莽时代”面临终结

私募基金“草莽时代”即将终结文：朱邦凌一个乱打涨停板、操纵股价、充满砍砍杀杀与血雨腥风的私募江湖“古惑仔”旧时代的结束。游资江湖“草莽时代”即将终结，以阳光化、大型化、重视价值投资与投研能力为特征的私募基金2.0时代正式开启。

证监会近日专门部署2017年专项执法行动第四批案件，严厉打击私募基金领域违法违规行为。目前，相关调查工作已经全面展开。与此同时，一些神龙见首不见尾的神秘“牛散”、庄家也遭到重罚。

在股市严监管的大背景下，监管部门对非法私募“大开杀戒”并非一时心血来潮，也不会是运动式的一阵风监管，而是标志着一个乱打涨停板、操纵股价、充满砍砍杀杀与血雨腥风的私募江湖“古惑仔”旧时代的结束。游资江湖“草莽时代”即将终结，以阳光化、大型化、重视价值投资与投研能力为特征的私募基金2.0时代正式开启。

确实，处在初创期的私募基金募资乱象丛生，特别是一些小私募，存在违规冲业绩、冲规模的现象。过去，私募基金特别是股票基金创始人的构成比较复杂，市场上有公募派、留学派、学者派、草根派、媒体派等不同说法。尤其是不少私募基金是由当初的游资敢死队、牛散甚至博客、论坛的名博、大V发展而来，其盈利模式和交易策略带有典型的“草莽投资时代”特点，手段激进，搏命式投资，甚至不惜违法违规，突破合规底线。少数私募基金甚至玩起“跑路”骗局，基金业协会12月1日公布了第17批拟失联私募名单，这之中，涉5亿元投资的北京旗隆及其母公司前海旗隆并未在基金业协会登记备案。

多年来，“最牛散户”在A股市场上是神一般的存在，市场上充满了小散资产膨胀为亿万富豪的励志故事。这些故事和故事中的主人公经过市场发酵，逐渐成为神秘的江湖传说，成为充满传奇色彩的的市场美谈，成为众多散户顶礼膜拜的“股神”。

这些“牛散”的产生，对应着A股成长初期“草莽时代”的特殊背景。在资本市场初创期，股票和各类金融产品快速扩容，金融创新不断，市场在躁动中快速发展。同时，市场法治化、市场化、国际化发育不成熟，难免泥沙俱下，为牛散的产生提供了任意驰骋、尽情释放的舞台。