PPP模式宠儿变弃儿?四大要素筛选优质项目

近期，PPP领域出台的一些政策让各方社会资本参与PPP项目的机会、路径及手段产生不小变化。而政府、产业资本和金融机构之间就如同“三国杀”，大家都竭力在PPP项目中寻找风险收益的平衡点。

对于政府和社会资本合作（以下称：PPP）模式来说，2017年着实算不上平静的一年。财政部、国资委等政府部门于年内密集发布多项PPP相关政策，每一次政策的出台都如投石入水，掀起一池波澜，A股PPP板块相关股票年内股价亦呈整体下降趋势。

PPP模式一夜入冬？宠儿忽变弃儿？伴随政策的逐步出台，坊间疑虑之声亦此起彼伏。

悲观者有之。在PPP投资额一路高歌猛进突破17万亿元后，为规范PPP发展，财政部近期发布《关于规范政府和社会资本合作（PPP）综合信息平台项目库管理的通知》（以下称92号文），严格新项目入库标准，并集中清理已入库项目，清退不合规项目。国资委亦随后发布《关于加强中央企业PPP业务风险管控的通知》（以下称192号文），要求PPP主力军央企对相关业务实行总量管控，防范风险。有参与地方PPP项目的人士称，若严格执行92号文关于项目清理的规定，当地八成以上PPP项目存在被清理的可能。

乐观者亦有之。有分析认为，财政部近期发文只是重申存量规定，从而起到规范PPP的作用，但制度本身并未发生根本性变化。不仅如此，利好PPP的消息也正不断涌现，除第四批PPP示范项目最快将于年内公布外，国务院亦于近期发文鼓励、支持民营资本参与PPP项目，由此可见，PPP投资整体风向并未改变。

事实上，在深度参与过众多PPP项目的天元律师事务所合伙人黄再再律师看来，目前，中国的PPP相关投资正进入一个从起飞到平飞的过程。在此过程中，纠偏要有、限制要有，鼓励也要有，为的就是导正方向、健康发展。

不过，从实操层面来讲，近期出台的一些政策或让各方社会资本参与PPP项目的机会、路径及手段产生不小变化。在目前的政策框架内，社会资本如何面对政策引发的系列变化？如何依据指引筛选出更适合的PPP项目？如何施展自身所长在PPP项目操作中既符合规范又能获得良好收益？近日，《投资时报》记者对PPP行业资深人士黄再再律师进行了独家专访，访问中黄再再律师的观点可谓极具启发性。

新政出台掣肘社会资本