发布时间:2017-12-12 21:02:25 文章来源:互联网
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按照巴菲特的理论,投资的秘籍,可以总结为一句话:寻找护城河,确定公允价值,留下犯错空间。

即从投资者的角度,我们可以从三个角度思考一个企业:可持续竞争优势,估值,安全边际。也就是说,发现一个具有聚宝盆般核心竞争力的企业,当他在低估值的时候买进,给自己一些在价格预估上的犯错空间。

为什么要有护城河?

企业的价值等于他未来创造的全部现金。一个行业只要有利可图,竞争对手就会接踵而来。而没有护城河的企业,竞争对手迟早会蚕食他的市场和利润。

拥有核心护城河的企业,即使在一两个战略上出了错,也能避免灭顶之灾。可口可乐曾经推出过”新可乐“等完全不受欢迎的产品(最后回归到经典可乐),麦当劳也曾经服务质量招人诟病,然而靠着赖以生存的核心品牌,有惊无险地度过了难关。

什么是护城河?

护城河包括:  1. 其现阶段的竞争优势, 2. 未来长时间内持续创造价值的能力。

包括以下几个方面:

一、无形资产

1. 品牌

另一视角

换一换