银行理财破5%货币基金破4% 又该提醒＂现金为王＂？

　　银行理财和货币基金的高收益会持续多长时间？可能延续到明年4月份，最长到6月份。最少有三大原因：

　　原因一：

　　如果明年实行宽松的货币政策，很可能导致金融去杠杆前功尽弃。银行间利率收紧，有利于资金脱虚入实。而且伴随全球性宽松的货币大环境结束，美联储不仅进入加息通道，而且还开始了缩表计划。国内宏观审慎政策的提出，本身就有政策趋紧的深刻内涵。

　　原因二：

　　实体经济融资成本上升幅度远远低于银行间市场利率，经济回落还没有到来。社融在过去3年保持了高速增速，今年增速更在整体高于2015年和2016年水平，显著高于名义GDP增速。即便M2全年增速将创下历史新低，但是仍然要高于GDP增速。这说明经济增长质量仍有进一步提升空间。

　　原因三：

　　从最近几年的货币政策历史来看，紧货币的时间通常期限是一年。如果我们以10年期国债到期收益率历史走势为例，就可以清晰的看到，历次调控都是从下半年开始，通常维持到第二年的上半年结束，最长到三季度结束。本轮银行间市场利率调控，也是从今年下半年开始真正发力，5月份那波收紧只能算是预演。从今年10月份开始，明年上半年有望结束。而从债务角度来看，现在债务规模比前些年更大，货币政策持续紧缩带来的后果，远不是前些年来的那么轻松。