2017年A股人均赚2万究竟想忽悠谁？

临近年末，股市又传来了一则喜讯：2017年A股人均赚了2.32万。对此，多数股民称自己今年“赚了指数，没赚到钱“，肯定又被平均了一回。而实际上，主流指数收益率下半年以来均有所提高，其中中证100、深证100R的表现，并不逊于全球市场的恒生指数和美股；包括创业板的表现也好于上半年。

那么这个恼人的今年人均赚了2.32万的数据是咋炮制出来的呢？截至12月8日，沪深两市股票总市值为60.56万亿元，较2016年年末的54.71万亿元增加了5.85万亿元，剔除新股后增加了3.07万亿元。根据中登公司数据显示，截至12月1日，期末投资者数量已突破1.32亿人。据此计算，今年A股投资者人均盈利2.32万元（3.07÷1.32）。

乍一看以上的计算公式似乎存在着啥问题，仔细想来，总市值=总股本×市价。这个总股本里有一部分是在大股东、国家队、战略投资者等手里，而普通股民能交易的只有自由流通的那部分股本，也叫自由流通股本。显然，今年股民赚了多少，并不能看股市的总市值增加多少，而是要看自由流通股本计算的自由流通股的市值增长了多少才合理。

于是，我们又重新计算了一下，得出了今年股民人均盈利1.39万元。就是以12月8日为截至日，沪深两市股票自由流通市值为22.56万亿元，较2016年年末的20.19万亿元增加了2.37万亿元，剔除新股后增加了1.83万亿元。再按照1.32亿的投资者数量简单计算，得出结论是中国股民今年人均还是赚了万把块钱。虽然，这次比之前人均少了1万无左右，但起码中国股民还是赚钱了。

但是我们又发现，今年有“50只漂亮蓝筹股”涨势如宏，而另有3000多只要命个股却始终趴在历史低点，缺乏生机。于是，我们先把排名前50只股票统计一下，这50只股票的自由流通市值合计增长2.17万亿元。

也就是说，如果剃除这50只大盘蓝筹股，沪深两市的自由流通市值今年以来减少0.34万亿元，人均亏损0.26万元。从人均赚1.39万到人均亏2600元，也就相隔了50只蓝筹股。正因如此，也解释今年多数投资者“赚了指数，不赚钱的根源。

平心而论，A股市场的分化相当严重。深证成指、上证指数涨幅排名靠后，创业板跌7.39%，排名都是在全球主要股市中垫底。然而，股市也不是全军覆没，还是有表现不错的指数。比如主要成分行业为金融、消费的中证100、深证100，今年以来分别上涨31.44%、28.68%。跟强劲的港股和美股比，也毫不逊色。

为什么A股会出现“冰火两重天“的情况？这种情况的出现究竟预示了什么呢？首先，2017年股市的资金面与二年之前完全不同，2015年货币政策是全面放开，不仅有场内融资，也有场外配资，各路资金纷纷流向A股市场。而现在为了金融去杠杆，为保人民币汇率，我国的货币政策呈现偏紧格局。