谋求合作稳中求进 中国太平不“太平”

中国太平保险控股有限公司是一家主要从事保险业务的香港投资控股公司。该公司通过六大分部运营。而中国太平（00966.HK）上市也比较早，于2000年6月29日经法国巴黎证券承销，以1.43元的发行价格发行了3.41亿股，并且超额配售了4458万股，最终合计募资总额达到4.87亿港元。这么多年过去，中国太平仍旧活跃在港股市场，近期，也在积极寻求合作，中国太平并不“太平”。

多方因素影响保险业被看好

今年年初，据知情人士透露，中国正在考虑放松外资在寿险公司的持股比例限制。中国长期以来限制外资在中国合资寿险公司的持股不得超过50%。知情人士表示，中国可能提高这个比例，或者允许外资在中国大陆全资拥有寿险子公司。对于中国放宽寿险外资的持股限制，有分析师称，现时有关政策仍没有列明指标确实实施内容，但若外贷限制由现时49%放宽至51%，预料将吸引外资进入市场。将会在业内竞争产生正面影响，有利于行业升级发展。

同时，星展唯高达发中国保险市场展望报告称，在第二代C-ROSS体系及国内结构性因素推动下，看好整体保险业发展。当中，人寿保险预料将随息率上升有所增长，加上寿保渗透率低，国内人均保费支出也低，加上人寿保险购入一定定息产品数量，因而预期能受惠于加息带动增长。

虽然有说法认为内地利率于今年初已见顶，但自今年中利率仍持续上升，10年期国债收益率高于3.9%已维持超过一个月，于是有部分投资者忧虑债券市场疲弱或影响险企的投资收益，但债券价格下跌及债券收益率上升对债券投资影响有限。且上市险企对债券价格下跌的敏感度较低，倘险企持有的债券价格下跌平均5%，只会令其税前利润减少1.8%，以及帐面价值及企业价值减少2.7%及1.5%。故此忧虑是不必要的。而且，债券收益率上升会影响正面，可以预计今年年底及明年保险业的盈利增长会有惊喜，

重要的是，由于开门红产品试销期间表现略逊预期，加上年底考核结束，部分机构进行仓位调整，以及市场风格转换等因素，近期保险板块回调较多。于是，招商证券分析师郑积莎认为，保险资产负债两端景气度持续提升，保险板块在2018年仍具备重要的配置价值：一是负债端回归保障提升价值;二是激进险企空间被持续压缩，134号文、商车费改等皆强化龙头竞争优势，行业集中度有望进一步提升，上市险企理应给予溢价;三是相关政策陆续出台，助推保险业发挥长期稳健风险管理和保障功能。