高负债还是卖资产？ 2018银行业进一步“缩表”趋势解读

　　本报记者 杨晓宴 上海报道

　　不同于2016年末因政策不确定性带来的“迷茫”，2017年末，银行从业者的“迷茫”更多来自确定性强监管政策下，如何化险为夷，又如何布局转身。

　　在12月召开的中央经济工作会议上，金融领域相关表述为“重点是防控金融风险”，未来三年，防控风险仍摆在金融工作首位。某股份行高管向21世纪经济报道记者表示yin—hang—123—net，在此大背景下银&行&利&率，加之银行流动性管理约束增强，以及大资管新规对银行表外业务的限制，2018年银行业或面临进一步“缩表”。

　　“错配收益要没有了”

　　“银行这两年的资产负债错配太严重了。”某城商行人士坦言，特别是通过发行同业存单进行同业存单 ，期限多在一年以内；而资产端，一方面贷款期限多在一年期以上，另外，在同业投资上通过质押回购加的杠杆也不少，在利率上行过程中，不仅面临收益倒挂可能，更重要的是www.yinhang123.net，流动性管理压力巨大。

　　某国有大行在今年年中会议上就指出，同业板块因承担着一定流动性调节职能，又要确保银行各项考核达标，付出了很高的成本。

　　前述某股份行高管表示，银行过去赚期限错配的钱，但在大资管新规和12月初发布的流动性管理修订版约束下，银行被“束住了手脚”，对银行未来的营收和利润的影响很大，甚至可能是“致命”的。

　　根据《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，对资产规模在2000亿元（含）以上的商业银行适用三个新的量化指标，一是净稳定资金比例，即可用的稳定资金除以所需的稳定资金；二是优质流动性资产充足率，即优质流动性资产除以短期现金净流出；三是流动性匹配率，即加权资金来源除以加权资金运用，三者监管要求均不低于100%。

　　但对于优质流动性充足率和流动性匹配率分别设置了2018年底和2019年的达标期，并要求前者在2018年6月前达到70%，后者在2018年底前达到90%。

　　前述某股份行高管表示，上述2018年的过渡期达标要求对于多数银行而言银行 贷款—利 率 网，压力颇大。在银行目前的资产负债结构下，压缩同业拆借，意味着银行只有两条路可行：一是通过协议存款或者理财产品等驱动高成本负债；二是主动收缩资产。若银行算一笔账银&行&利&率，可能后者更为“经济”。

　　“缩表”伴随“逆淘汰”

　　主动收缩资产，意味着相比2017年，2018年或有更多银行进行“缩表”。

　　截至今年三季度末，股份行中有两家已经“缩表”。其中中信银行 “缩表”最为明显www.yinhang123.net，前三季度资产总额较上年末下降6.64%银行信息港，负债总额下降7.41%www.yinhang123.net，营业收入同比微降0.03%。另外，民生银行 同期资产总额较去年年末减少了3.11%。

　　前述股份行高管向21世纪经济报道记者分析称，2017年，银登中心的资产流转生意较为火爆。无论是让其他银行代持，还是真实卖断，背后逻辑是不同银行间资产负债表呈现互补：有的银行资产溢出了，有的银行缺资产。而2018年可预期的趋势是，各银行的互补性进一步降低，大部分银行都将面临资产处置问题，包括可能需要压降存量信贷。

　　“这个过程中银行还会面临一个头疼的问题，”前述股份行高管表示，“压降资产规模将伴随‘逆淘汰’过程，就是肯定先压降能够还本付息的企业的贷款，而这些企业对银行而言应该是好的资产。”

　　21世纪经济报道就“开门红”采访全国多名国有大行和股份行对公业务人士，得到的多数回复是“没有明晰的业务导向”，且预计2018年信贷额度较为紧张。某华南股份行同业部人士甚至向21世纪经济报道记者表示，往年起始于新年1月的“开门红”从今年四季度就开始了，但效果并不太理想。

　　在以往，政府、国企和上市公司往往受银行“最爱”，目前围绕上市公司的业务被提及较多，多名受访银行人士提到了上市公司信用贷款、股票质押以及相关股债结合融资产品。

　　“存款立行”大环境变了？

　　收缩同业负债，银行吸收存款依然很难。

　　多名银行分支行行长向21世纪经济报道记者反馈，今年以来，政府部门及国企对资金使用效率要求大大提高，导致原来这些部门在银行的存款，特别是活期存款大大减少，存款理财化趋势还在不断深化。

　　“我们过去授信比较集中在国企和政府平台，导致很多结算性的客户退出，现在看来对我们是很大的损失，可能明年总行政策会有一些调整。”某国有大行分行对公业务人士表示。

　　前述某股份行高管表示，“存款立行”的外部环境发生巨大改变，而银行目前的应对主要还是以存款产品驱动，以高成本获客。以某小型股份行为例，该行今年发行理财产品收益率平均高出市场20BP-30BP，内部考核将基础客户数增量置于中间收入之上。

　　这也就引发了客户黏性之问，用高收益吸引来的客户，又是否会在高收益结束之后用脚投票？

　　前述股份行高管表示，目前好几家银行都在做大交易银行，就是希望通过供应链，在交易环节引流和截流资金，获取低成本资金。另有某股份行杭州分行行长向21世纪经济报道记者表示，2018年将继续拓展私募基金市场，从托管服务入手，串联开户、结算、现金管理等服务。另外，今年已开展的汽车经销商供应链服务也有不错的资金引流效应，销售回款的资金沉淀较为可观。