为什么中国股市经常出现股灾情形？

中国股市经常出现股灾？如果你把任何一次小幅的调整或大幅的下跌都称为股灾的话，那的确股灾是有点多。

不过如果你懂点估值，那么至少我们看看中国股市不长的历史上几次可称之为股灾的大幅下跌，其实并不是什么股灾，只不过一个投资标的被投机者赋予了过高的估值，下跌其实并非股灾，只是估值的修正而已。

1993-1996年，上证指数跌幅为最大79.49%，期间上证指数市盈率从219.5倍跌到21.85倍。 市场综合指数的市盈率估值高达219.5，如果不大跌，难道要涨上天？

2000-2005年，上证指数最大跌幅为55.54%，2001年上证指数最高估值为64倍，估值过高的下跌，为正常的估值修正。

2007-2008年，上证指数最大跌幅为72.81%，这次下跌受到美国次贷金融危机的影响，也有本身估值过高的因素，比如2007年最高时上证指数市盈率估值高达55倍。懂估值的人称之为估值修正，不懂的人就会将如此正常的下跌视为股灾。

2015-2016年，上证指数最大跌幅为49%， 期间为美国加息，股市高杠杆投机者太多，去杠杆去泡沫中有点过激，导致短时间内比较剧烈的下跌。这次股市最高点时上证指数市盈率估值23倍，没有特别高估。主要是创业板泡沫较大，估值高低150倍的市盈率。这么高的估值不下跌如何收场？

中国股市的历史很短，并且在股市成立后，期间中国也没有经历什么战争等大事件，像美国欧洲股市在1929年大萧条、第二次世界大战期间的跌幅也是近80%. 除此之外，各种大大小小的下跌和调整很多。

另外中国股市散户投资者过多，投资行为非常不理性，跟风炒作，追涨杀跌，杠杆比较高，都是对市场稳定性有害的因素。

各种监管制度不完善也是原因。

但本人认为应该尽量抑制股市能避免估值修正带来的所谓股灾。