海外资金财大气粗,2018年警惕一个风险

2017年A股市场呈“二八行情”，仅有20%的股票上涨，80%的股票下跌。招商证券测算，前11个月海外资金净流入A股金额为2923亿元，是市场中最大的一个增量资金。

谁财大，自然谁就可以气粗：2017年海外资金偏爱大市值、低估值和A-H股溢价合理的股票，其集中持股的风格对股价产生了实质性的影响，一定程度上成就了“漂亮 50”。

例如，截至2017年11月末，我们在陆股通的每日前十大活跃个股中可以看到，贵州茅台、海康威视、美的集团、中国平安每日都出现在榜单中，五粮液、格力电器、招商银行、恒瑞医药、洋河股份、京东方A、伊利股份、海螺水泥有超过一半时间均出现在榜单中。

海外资金的“猴性”。你能够想象一个猴子长时间正襟危坐一副做大王的样子吗？

跟踪研究国际资本流动多年，在招商证券看来，海外资金很重要的一个特征就是多变。由于受到多重因素的影响，海外资金波动性强，具有所谓“猴性”。

展望2018年：

一方面，要深知海外资金具有多变的“猴性”特征，需要准确研判和密切监测其最新的流向，谨防外资获利出逃。

另外一方面，种种迹象表明，A股市场国内资金所受到的负面影响在逐步减退，国内资金王者归来，市场风格才会更加异彩纷呈。