发布时间:2017-12-28 09:35:03 文章来源:互联网
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  给你分红的就是投资?不分红的就是投机? 许多所谓的价值投资者,只看分红率。只看PE,PB,YTM,久期,但是他们忘记了0息债券也是债券的一种。 而许多不分红的投机品都可以归类与0息债券,例如壳资源,例如齐白石的画,例如1980年的猴票,电话卡,白酒收藏。
 
  0息债券的价值增加不是以YTM分红的增加来体现的,而是以债券本身价值增加而增加的。例如发行期初两个债券,A债券100元的5%的债券,10年。B债券100元面值,0利息。 而A债券的100元部分是永远不会升值的,只能靠每年5%分红来增值。
 
  但是B债券的100元部分却是会随着时间的增加的,例如期初成本100元的茅台把,还有100元成本的1950年齐白石的画,随着时间的增加,灭失的概率一直存在,但是由于名家过世以后,产量已经封闭,存世量越来越少,所以B债券的100元部分会被物依稀为贵定理不断的提高价值。可能过十年的终值,A的面值+YTM<<小于B债券。
 
  例如年份茅台酒把,你只要存储得当,是得不到分红的,但是你却可以看到茅台酒本身随着储存的年份再升值,为什么甚至了,因为有人把同年份的茅台喝了,喝一瓶少一瓶,存世量肯定越来越少。以物依稀为贵的定理,最后价值肯定越来越高。
 
  甚至比你5%的国债的最后终值都高。 白猫黑猫抓住老鼠就是好猫,0息债券的收藏不是投资么?真是匪夷所思。 有时候有些不分红的公司股权也是0息债券,巴菲特的公司从来不分红,还有一些公司压中了未来某个行业也是0息债券,某些成长股也是全部用来扩张也是0息债券,邮票市场里的1980年金猴,几十年从来不分红,但是从来没有变成废纸,有趣吧?

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