超100万亿资管产品1月1日起开征增值税

　　自2016年3月财政部发布36号文以来，资管产品增值税的缴纳可谓一波三折。12月25日，财政部发布90号文，就资管产品销售额的确定作出最新规定，也意味着资管产品增值税尘埃落定网站www.yinhang123.net，将于2018年1月1日起正式征收。

　　资管增值税落地，影响几何？海通债券姜超指出，资管产品管理人为纳税主体。站在资管产品管理人的角度，资管产品有三种应税行为：管理费、贷款服务、投资。站在投资者角度，投资与资管产品是否缴纳增值税需看产品是否保本。

　　银行、券商、保险自营机构的投资不属资管产品，根据底层资产缴纳6%的增值税，可抵扣进项税；公募基金和其他资管产品按简易计税方法，3%的征收率征收；公募基金有特殊的税收优惠，买卖债券和股票时的差价可以免征增值税，而其他资管类机构利息收入和买卖价差都需要缴纳增值税。

　　信用债和非标影响更大。底层资产中，股票属于非保本产品，分红可免增值税，只对买卖价差收税；国债、地方债、政金债、同存等的利息收入暂免增值税，只对买卖价差征税，而信用债和非标资产一般会被认定为保本产品，利息收入和买卖价差都需要缴纳增值税，相比利率债受影响更大。

　　（海通证券 ）