A股,砍掉50%的仓位!

有人发给我一张2005年以来中国不同类型基金资金占比变化图。

我一看，哟，中国人民这儿，股票显然是越来越不受待见啊……

根据图上的数据，自2007年以来，股票型及混合型基金占比持续下降（除2015年股市高峰期短暂升高外），10年来从70%以上下跌到现在不足30%，而货基和债券型基金的占比则迅速扩大，特别是货币型基金，到2017年10月已经占到了基金总资金量的60%以上……

想起来2015年底到2016年上半年，很多人喊着上证指数会跌向2000、1800点的时候，我当时用了各种方法，估算中国股市估值最低不过跌至2200-2400点，苦口婆心劝说大家2600-2800点大家该半仓入市……

经过了1年半的上涨，上证指数已经从2800点涨至3300点，特别是那些所谓的白马股，涨得让那些没买的人看着肝儿疼……

有人问了，现在还能不能买？

这个问题，其实不好回答——

我说能买，赚了钱你不分我，赔了钱你要骂我；

我说不能买，股票跌了你又不加会员，股票涨了你又要骂我！

在昨天的“美股涨到丧心病狂了么”一文中我说，席勒对于美国股市的估值采用了周期性市盈率（CAPE）的方法，但我们大A股不需要这么麻烦，因为我们的股票发行是“审核”制，要求公司必须有盈利才能上市，所以不会出现美股那种市盈率奇高的阶段有可能是严重低估（2009-2010年）的极端情况，大A股的估值高低直接用市盈率（PE）就可以。