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外需向好叠加我国商品结构改善提振17年出口
在讨论2017年出口复苏之前，我们先回顾一下2016年四季度的“时滞”。可以看到进入2017年美国对华进口金额有明显的上升，再结合我国对美出口产品的结构来看，与制造业联系密切的出口产品所占比重没有显著变化，表明美国制造业在2016年四季度的“自给自足”已经消耗殆尽，于是在17年重新回到了老模式——重要原材料、设备和零部件等从我国进口。这一点同时可以从美国ISM制造业PMI的进口指标可以看出，进入2017年该进口指标上升幅度尤为明显，从16年底的荣枯线附近跃至54%附近，且17年前三季度一直保持在54%的高位水平附近。
综合各项指标来看，产出及订单指标表明了美国制造业的活跃，特别是新出口订单的上行显示制造业在对外输出方面“活力四射”，然而进口指标却相对低迷，库存指标更是低于荣枯线，从这些指标的背离中可以推断：制造业的生产动力更多是来自消耗内部资源而不是依靠进口。这也解释了之前的“贸易迷思”，即美国整体进口有增幅，而对华进口却无明显增长。
综上，虽然美国经济在16年底出现复苏，且商品和服务进口也有回暖，但是美国对中国的进口需求并未明显增加，表明美国的进口需求在这个时段内转移至了其它国家的商品。此外，从我国的出口来看，同一时期内的出口更多流向亚洲其他国家和欧盟，因此贸易流向的转移是造成时滞的一个原因。
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