发布时间:2018-01-02 15:21:41 文章来源:互联网
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    在回答这个问题之前,我们需要理顺港股与H股的关系。港股是指在香港联合交易所上市的所有股票,而H股只是港股的一类,也称为国企股,是在内地注册并在香港市场上市,供境外投资者认购和交易的股票。
 
    H股的流通问题也是我国资本市场的一个老问题,早在A股进行股权分置改革的时候就已经被提出,但由于种种原因而搁浅。依据现行的规定,H股普遍设有国有股及法人股等限售股份,不可以转化为H股流通买卖。
 
    关于H股,主要可以分为两类,一种是A+H股的上市公司,另一种是只含有H股的上市公司。其实A股早已经实现了全流通,不存在大股东股权的流通问题,所以此次H股上市公司全流通试点应当主要是针对只含有H股的上市公司。对于只含有H股的上市公司大股东而言,由于缺乏A股平台,其持有的股票不能够自由流通,这直接导致大股东无法在股价上获得收益,由此很容易产生流通股东与非流通股东巨大的利益冲突,一定程度上挫伤了上市公司大股东提高公司经营管理的积极性,对于投资者而言也是一种损失。
 
    此次全流通试点,是交易所为以H股形式上市的企业抛出橄榄枝,对于港股而言是一个利好,对于中国多层次资本市场的构建以及金融体系的完善也是大有裨益的。全流通试点对于H股上市公司大股东来说是一个巨大利好,个人更倾向于将这种改革理解为一种激励约束机制的改革。从短期来看,这个消息对公司的股价有一定的负面影响,但就长期而言,H股的市值和活跃程度会越来越大,能够吸引更多的机构投资者,有效提升了香港市场的深度和广度。
 
    从当前H股上市公司的情况来看,国企占了绝大多数,试点的推行很可能给会带动新一轮国企改革的热潮。对于A股而言,有一定的利好成分,但对于普通投资者而言,并没有太大的实质性影响。

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