解禁洪峰下，负面冲击被市场过度解读了吗？

 2017年12月以及2018年1月，属于中国股票市场限售股解禁规模最为明显的月份。然而，谈及限售股解禁，却容易引起市场的高度关注。究其原因，时下正处于限售股解禁的高峰期，而密集限售股解禁期内，市场最担忧的，莫过于接连不断的减持压力以及抛售需求。

 根据数据统计，进入2018年1月份，无论是涉及的上市公司家数，还是涉及的限售股解禁数量，均属于年内较高的规模水平。其中，从2018年1月份的数据显示，涉及数量约达到503.28亿股，涉及规模高达5000余亿元。对于当月的限售股解禁规模，基本上属于全年较高的水平。

 时下，虽然正处于1月份的限售股解禁高峰期，但因减持新规以及减持新规升级版的约束，即使步入限售股密集解禁时间点，上市公司仍然不敢采取清空式减持等行动。在实际情况下，虽然上市公司重要股东具有较为强烈的解禁需求，但受限于规则的约束，要么耐心等待减持新规约束期的结束，要么就通过组合式减持、花式减持等方式变相完成减持的目标任务。

 从实际影响来看，虽然去年12月份以及今年1月份的限售股解禁高峰压力容易加剧市场的恐慌情绪，但实际影响可能会有延后反应的效果。然而，对于上市公司重要股东小规模的减持现象，对市场尤其是对遭到减持的上市公司而言，无疑是一个沉重的冲击压力。

 对于当前的市场，却产生出一种有趣的现象，即一边是解禁潮的出现，另一边则是增持潮的逐步上演。然而，对于这一种现象，确实值得思考。

 鉴于前者，上市公司重要股东的限售股解禁，本身对上市公司股价构成冲击影响。但，需要考虑到减持新规的约束，而对于限售股解禁的类型，同样需要区别看待。在实际情况下，上市公司解禁类型包括了首发限售股解禁、定向增发限售股解禁、股权激励限售股解禁以及追加承诺的限售股解禁等。不过，从真实影响来看，首发限售股解禁和定向增发限售股解禁的负面影响更为明显，对股价的冲击更为直接。其中，此前遭到巨量首发限售股解禁的上海银行，就曾经以一字板跌停的走势出现，对市场投资信心构成较大程度上的冲击影响。

 至于后者，上市公司的增持热情有所升温，但需要具体问题具体分析。在实际情况下，有的存在真诚增持的行为，而上市公司用真金白银的方式增持股票，体现出对未来企业发展的信心，同时也给投资者吃下了一颗定心丸。但，对于部分增持现象，则往往属于阶段性自救的行为，而拉高股价之后，此前的增持却容易演变成减持，而所谓自救的行为，却变成了变相的套利举动。

 由此可见，对于上市公司的解禁潮以及增持潮的出现，确实需要认清楚哪些属于“真增持”，而哪些却属于“忽悠式增持”，乃至“真减持”的类型等。在实际情况下，虽然在减持新规升级版约束下，A股市场解禁洪峰的冲击影响力可能会被延后，但上市公司重要股东小规模的减持乃至变相减持行为，确实需要高度警惕，而对于一些巨量首发解禁的行为，更需要果断回避，保护好自己的市值安全。