逻辑变了？去年上市新股出现四大变化

受新股供给增加、监管层严打次新股恶性炒作等因素影响，2017年新股上市后连续一字板数量减少，中签平均收益下降，不过仍有超七成个股去年底股价较发行价溢价100%以上，新股整体业绩也出现提升。

新股供给增加，平均募资额下降

2017年，新股发行常态化，一批优质中小企业融资上市，提升了资本市场对实体经济的融资能力。去年深沪上市新股达到436只，创出历史新高。新股募资金额2301.09亿元，较2016年增长53.81%，募资额增速远低于发行家数增速。从单只新股募资金额来看，2017年新股平均募资5.28亿元，与2016年6.59亿元相比，下降两成。

新股募资金额分布显示，2017年50亿元以上高募资额公司数量为零，而2016年募资额百亿以上的公司有1家，50亿元至100亿元的公司有2家。2017年新股募资额榜单中，中国银河、财通证券、华能水电排名前三，金额分别为40.86亿元、40.85亿元、39.06亿元。此外，46只新股募资额低于2亿元，至纯科技最低，募资额0.9亿元。

IPO审核趋严，首发审核通过率下降。整体看，2017年首发过会率为79.33%，10月新一届发审委上任以来，过会率降至58.43%。2015年和2016年首发审核通过率均在90%以上。

新股开板速度加快，中签收益下滑

随着新股发行数量的增加，上市后连续涨停天数下降，新股申购套利空间逐步收窄。数据宝统计，2017年新股平均未开板连续涨停天数为9天，较2016年的13天明显下降。具体来看，4只新股上市后涨停板超过20个，均属于低价股。发行价1.73元的至纯科技连续26天涨停，发行价2.82元的聚灿光电25天涨停，掌阅科技、康泰生物涨停天数分别为24天、22天。