2018年日本经济及资产展望

    过去几年尽管失业率降至2.8%，为70年代以来的低位，求人倍数不断上升，劳动力市场在持续收紧，但薪资仅保持较低幅度的增长，家庭消费未见明显的增长。企业通过正式员工延长工作时间和雇佣非正式员工的方式来应对人员不足的问题（非正式员工的薪资较正式员工低），近期已可以观察非正式员工的增速钝化迹象，随着这种劳动力市场的slack被不断压缩，企业将不得不开始雇佣正式员工，提高员工薪酬。因企业对未来增长预期不高，仍然偏谨慎，不愿意雇佣正式员工和大幅提高基础薪资；并且基于第一点外部需求增速回落，企业经营收益较今年可能回落，因此预计幅度依然不会很大，但能够为家庭部门消费带来一定支撑，家庭部门消费在日本GDP中占比在50%以上。