大幅跑输的金沙中国，2018年的投资逻辑

过去的个股分析,都是主要倾向于二三线股的推介。不过今次较为特别，因为选取的是一只市值超过3,000亿的蓝筹股–金沙中国。不过对读者而言应该也不相干,最重要还是看风险和投资回报。

1.合乎北水胃口

现时内地资金对港股的影响力日益加大，相信各位投资者亦不会有异议。从过去一年那些表现优越的股份中，可以看到部份能吸引内地资金股票的特质：

a) 港股独特性

除了平安保险(2318)是同时具备AH股的特征外，今年有不少大幅跑羸大市的指数股，都是内地市场没有的，如腾讯(0700)，友邦(1299)及瑞声(2018)等。很大可能是由于内地的投资者可选择的对象不多，对于此类稀缺性的板块，自然愿意投入更多的资金作分散投资，同时亦愿意接受较高的估值。

b) 市值高

在港股通开通前，投资者都预期港股的二三线股可能比例受内地市场欢迎，但经历了二三年的时间，发现内地散户投资者对港股的参与度其实不算深，反而市值有一定水平，内地有一定股性的公司会较受内地机构投资者欢迎，造成高市值股份急升再急升的情况。早前的内房股融创中国(1918)及恒大地产(3333)便是一个很明显的例子。

c) 派息稳定

作为内地机构投资者的投资对象，除非股票增长潜力相当高 (如腾讯等科网股份)，否则他们仍会倾向于派息比较稳定的公司(内地相对上亦比较少此类型公司，因公司倾重于股价增长多于息率水平)，汇控(0005)便是一个很好的例子。

内地并没有赌业直接相关的股份上市，而贵为千亿市值，息率超过5%的金沙中国，成为北水的另一新宠可算是相当合理的事情。