发布时间:2018-01-05 13:29:22 文章来源:互联网
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    定增(定向增发)是上市公司的一种再融资的手段,主要是向符合条件的特定投资者(一般不超过10人),通过“非公开”的方式发行股份的一种行为。
 
    根据证监会的规定:定增的价格不得低于公告前20个交易日,股票市价的90%;发行股份12个月内不得转让,认购后变成控股股东的,36个月内不得转让——这一规定,相当于为新进的股东设置一个锁定期,同时防止过低价格的利益输送。
 
    一般来说,某上市公司停牌后公布定增行为,部分情况下被市场视为“利好”或“潜在利好”,相关个股也有上涨潜力——但也有很多时候被视为中性与利空。
 
    什么样的情况下,定增具有利好效果?
 
    定向增发用于收购资产,且收购的是优质资产或低估值资产,一般会产生较好上涨潜力。
 
    比如,2015年3月胜利股份曾公布拟以6.13元/股定增1.88亿股,主要用于用于天然气业务战略转型所需流动资金。由于天然气概念符合我国清洁能源战略发展需求,市场前景较好,股价在消息公布后一字涨停,不久后又出现一波上涨。
 
    如果当时赶上大盘环境好,那股价的涨势或许就会更加喜人。
 
    什么样的情况下,定增不具有利好效果
 
    在个股公告中,我们经常看到某只股票公布定增方案,主要用于补充资本金或者流动资金,这种情况一般就会被视为偏利空。
 
    另外,如果定增所购的资产不被市场看好,或者有被高估,也就是买贵了的嫌疑,则也会被视为利空。
 
    但是,如今,定向增发已经成为上市公司“再融资”的重要方式,2015年A股公司通过定增的筹资金首次突破万亿,总额达1.29万亿元。
 
    当“定增”成为一种常态化,其对股价的“即时影响”,往往就不那么大了。典型如2017年9月浦发银行12亿股巨额定增,虽然引发市场质疑,但那几天股价并未受到严重影响,如图:

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