18个月来最大周涨幅!这个新年开门红想告诉我们什么

新年第一周，四个交易日沪指累计上扬2.56%，创出18个月以来最大周涨幅。对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

拥抱暖冬，喜迎新春

国君策略李少君团队指出，春季躁动+跨年行情是1-2月的市场主旋律，推荐风险偏好驱动的制造业中的TMT，周期的右侧机会，以及消费由一线向二线的扩散。一季末二季初防范乍暖还寒的市场调整。

在配置层面，需要掌握一个短期变量，就是风险偏好的回升；和两个长期变量，一个是盈利向中下游的扩散，另一个是收入水平上升导致消费由一线向二线的扩散。未来一个月，首要推荐制造业中的TMT，包括通信、电子和部分机械中的高端制造（轨交、核电、工程机械），消费由一线向二线扩散是长期趋势，未来一个月伴随春节消费旺季备货，部分大众消费品会迎来机遇，包括：二线白酒、乳制品、调味品；从盈利向中下游扩散的角度，一方面有利于制造业，另一方面有利于企业盈利稳定修复的潜在受益者银行，银行板块表现在全年。主题层面，推荐上海自由贸易港、海南岛以及乡村振兴。

安信证券：聚焦创新与改革

安信证券陈果团队表示，对未来一个阶段的A股市场持积极乐观看法。认为未来一个阶段流动性预期将趋于改善，风险偏好将进一步提升，从往年情况看预计年初行情可能会体现出普涨轮动的特征，结合2018年的创新与改革的基调，相对更看好成长风格，建议投资者在新年要更多关注符合行业趋势与政策鼓励方向的战略新兴产业与成长股，中期战略性看好创业板指数。

当前建议配置上重点关注电子、通信、传媒、环保、计算机、军工、医药等。主题重点关注半导体、大数据、5G、智能制造、人工智能、国企改革等。

国金证券：俏也不争春

国金证券李立峰、樊继拓、魏雪团队也指出，步入一月份，缺失能驱动市场风险偏好提升的因子，预计后续市场仍处于调整的周期中。关于春季行情，细数历年A股元旦(1月)行情，市场“跌多涨少”，并无特别明显的“春季躁动”的特征。

此外，解禁方面，进入1月，A股整个月解禁规模高达5534亿(其中定增解禁规模2211亿，占比40.1%)，环比12月份上升幅度近1倍。分周度来看，解禁压力呈现“上旬、下旬”解禁压力相对大，中旬解禁压力较小。从解禁行业的特征来看，主要集中“券商、有色”等板块，解禁规模较大的个股分别是：“申万宏源、顺丰控股、万达电影、石化油服”等。总体来讲，一月份市场资金面仍将延续“易紧难松”的态势。