发布时间:2018-01-05 09:14:41 文章来源:互联网
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  制造业企业(特别是南方雨雪情况严重的地区)在冬季的产能及开工率受到了天气因素的影响。同时,环保限产叠加供给侧改革继续对制造业投资产生影响。此外,通过分析各行业的三季度财务报告,可以发现包括机械设备、化工、有色金属在内的多个行业的投资活动现金流同比增速大幅回落,这样的情形在“去杠杆”继续推进的影响下预计会持续一段时间,固定资产投资的反弹或弱于预期。综合以上因素,我们认为12月固定资产投资单月同比增速或将小幅回落至6.2%。
 
  投资方面,我们预测12月固定资产投资单月同比增速为6.2%,较前期或有微弱下行。房地产方面,土地市场成交火爆。12月份百城成交土地总价以及成交土地占地面积均出现明显抬升,双双创下2017年的年内新高,其中成交土地总价达到5654亿元,环比增加78.2%,同比增加97.4%;成交土地面积为8899万平方米,环比增加65.6%,同比增速为65.5%。销售方面,虽然商品房在12月份的成交量有所回暖,但是考虑到高基数效应的影响,预计12月份的商品房销售面积增速可能由于高基数的影响而偏弱。
 
  贸易数据方面,以人民币计价,我们预测12月出口同比增速回落至8.9%,进口同比增速回落至14.0%。从海外市场的PMI数据来看,美国、欧洲及日本的制造业PMI有所上升,但是增幅有限,表明对我国出口拉升的幅度有限。而另一方面,从出口集装箱运价指数来看,12月出口集装箱运价指数继续呈偏弱态势,CCFI综合指数和SCFI综合指数双双下行,其中CCFI综合指数在12月呈震荡下行走势,仅在年底最后一周有小幅回升;SCFI综合指数的表现极不稳定,12月整体表现为下行趋势,集装箱运价指数的继续转弱仍与欧美圣诞节、新年假期有关,出货速度受节日影响而放缓。综上考虑,我们认为12月出口同比增速放缓至8.9%。
 
  进口方面,环保限产继续对铁矿石的进口形成限制,高炉开工率的下降预示着铁矿石的需求或有进一步下降。同时12月铁矿石进口价格指数较11月出现回升,但低于16年同期的价格指数,受此影响进口金额或有回落。此外,2016年12月的进口金额较大,在高基数影响下,进口增速或有回落。综上,我们认为12月进口增速小幅回落至14%。

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