2018年澳元走势预测

    太长不看版：澳洲自身经济因素略有拖累，但全球经济增长（美国、中国、商品价格）会有较好的支撑作用，综合来看澳元2018年应温和上涨，震荡中枢继续提升，0.77-0.82有可能是上半年的震荡区间，下半年则有望上升至0.79-0.85的区间内。

 

    在世界经济走向扩张的同时，我们预计澳洲在2018年将继续保持在现有水平附近，但是会比市场预计的偏低，主要是因为占据GDP份额半壁江山的消费增长将继续受低迷的收入增长和高企的债务水平拖累。货币政策方面，由于闲置产能仍然未得到有效消除，预计CPI在2018年乐观情况下也只会上升到RBA制定的下限水平。由此来看，现有1.5%的cashrate仍将持续较长的时间，只有在薪资水平有明显上升的情况下才会促使RBA采取行动，我们预计最早也要等到2018年的四季度才有可能见到变化。总体来说，澳洲自身的经济情况还无法对澳元提供上涨动力，甚至略有些拖累的作用。

 

    澳洲的GDP增长水平与发达国家基本一致

 

    首先我们来看通胀方面，预期未来的走势仍然疲软，所以只有经历较长时间才能到达央行目标区间2-3%的中点。就目前的情况来判断，整个2018年的大部门时间，核心CPI仍有可能处在2%以下，主要是现有的竞争激烈的零售环境仍难得到好转，汇率难以大幅下行造成输入性通胀的可能性也不大，加之澳洲统计局采用的新权重很有可能使得新的CPI较原来有一定程度下行（预计拖累在0.2%左右）。

 

    澳洲的通胀水平仍在目标区间之下

 

    其次在消费方面，核心观点还是缓慢的收入增长将继续限制消费的增长。虽然2017以来劳动力人数的增长较为强劲，但是其他影响消费的因素都不乐观，包括低迷的薪资增长、高企的家庭负债水平、房贷利率将有所上升以及持续低于平均水平的消费者情绪指数。这些因素共同作用将使得家庭的可支配收入难以增长，而在消费占到GDP55%的情况下，澳洲的经济增长速度也较难再上一个台阶。这从就业市场的情况中也可以看到一些端倪，尽管就业人数增长的较为强劲，但是失业率在过去的一年中仅有小幅的下降。特别是与其他发达国家进行对比后，澳洲的失业率现在仍远高于危机前的水平，而美国、英国、加拿大等国家的失业率都纷纷回到或接近危机前的水平。这也意味着澳洲的劳动力市场中仍有相当程度的闲置人数，在消化吸收完这部分人员前，薪资水平也较难上升。